貝森特施壓日圓強化日本央行9月自1%升息預期

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）的公開施壓幾乎已鎖定日本央行將在9月自1%的政策利率升息，引發外界對華盛頓干預他國國內政策的質疑。

「匯市干預是一種爭取時間的策略，若未伴隨日本央行升息，最終恐將徒勞無功，」前日本央行執行理事、現任瑞穗研究科技經濟學家門間一夫表示。「美國參與匯市干預這一點非常嚴重。」

上週日美罕見聯手干預匯市後，日圓兌美元升值約4%，來到1美元兌158日圓附近。貝森特向日本放送協會（NHK）表示，他確信日本央行總裁植田和男會為日本經濟「做出最佳決策」，並在CNBC訪問中敦促東京在干預後以「政策與基本面」來因應他所謂日圓實質性低估的問題。

若9月升息，將強化市場對日本央行每季升息一次（而非每年約兩次）的押注，並對日本公債殖利率及日圓匯率產生連鎖效應。市場焦點轉向8月底在美國主辦的G20財長會議上貝森特與植田和男的會面，該會議緊接在9月17日至18日的政策會議之前舉行。

單靠干預無法支撐日圓

日本央行已於2024年結束長達十年的刺激計畫，並多次升息，包括6月將政策利率調升至1%的31年高點。升息步伐緩慢被指責為導致日圓跌至40年低點的原因，因為這使得美日利差持續擴大。日圓疲軟推升進口物價，加上中東衝突導致的燃料成本上升，加重了家庭生活成本。

日本央行上一次面臨類似的外部壓力要求其就匯率採取行動是在2022年，當時日圓貶破1美元兌150日圓後，日本央行單方面進行干預以支撐日圓。那次干預在數週內失去效果，日圓恢復跌勢——分析師指出，這個先例顯示升息而非干預才是持久的解決之道。

惠譽評級分析師表示，若日本央行不升息，日圓升值可能難以持續，美元兌日圓匯率已觸及惠譽2026年底預測的156。惠譽預期日本央行將等到10月，然後以快於市場預期的速度升息。任何認為央行落後於形勢的看法，都可能引發日圓再度走弱。

路透對約60位外匯策略師的調查顯示，近95%的受訪者認為，僅靠日本未來的匯市干預無法持續抑制日圓疲軟，其中幾乎所有人都表示日本央行必須升息才能產生持久影響。中位數預測顯示，日圓三個月內將貶至1美元兌159日圓，六個月內回升至157，一年內升至154。

路透調查的大多數分析師預期日本央行將在12月前再次升息，最快可能在10月。「雖然日本央行確實為9月升息敞開大門，但它可能希望等到10月，以便有更多時間審視過去升息對經濟的影響，」摩根大通證券首席日本經濟學家藤田綾子表示。「9月升息也會讓12月會議變成具前瞻性的會議。」

日本央行副總裁冰見野良三將於8月27日在日本發表演說，可能提供央行能否在9月升息的線索。內閣官房長官木原誠二拒絕對貝森特的言論置評，表示具體貨幣政策措施交由日本央行自行決定。

本文僅供參考，不構成投資建議。