伯恩斯坦設定Circle目標價140美元 穩定幣USDC供應量重回增長

伯恩斯坦為Circle Internet Group設定140美元目標價，隱含約60%的上漲空間，因USDC供應量在歷經六個月持平後，於七天內增加約20億美元。

以Gautam Chhugani為首的伯恩斯坦分析師表示，這家穩定幣發行商正進入新的增長週期，動力來自穩定幣支付、代幣化資本市場以及人工智慧代理（AI agent）進行的支付。

伯恩斯坦指出，USDC在經調整穩定幣交易量中的占比，從2025年的約40%上升至2026年迄今的逾60%，在該指標上已超越Tether的USDt。Circle公布第二季營收為7.01億美元，淨利4,800萬美元，兩者均較去年同期成長。

140美元目標價對比8月21日收盤價87.98美元，Circle股價在單一交易日內上漲逾5%。伯恩斯坦表示，這一增長週期與《CLARITY法案》能否在參議院九月的會期中通過無關，預期投票將於9月15日進行。

USDC供應量在六個月持平後重回增長

根據伯恩斯坦，USDC流通量在過去一週增加約20億美元，逆轉了先前供應量停滯或下滑的走勢。該穩定幣作為去中心化金融、代幣化股票、預測市場以及與實體資產掛鉤的永續合約中的擔保品，伯恩斯坦估計USDC約占去中心化交易所交易及融資量的80%。

該券商表示，經調整交易量（不含機器人及高頻交易活動）在2025年達到約11兆美元，截至2026年7月的年化運行率約為17兆美元，較去年同期成長約60%。

Circle擴大了企業使用USDC的機構級基礎設施。7月，貨幣監理署（OCC）批准了Circle National Trust，這是一家受聯邦監管的數位資產託管國家信託銀行。渣打銀行（Standard Chartered）為機構客戶推出直接的USDC鑄造與贖回服務，而7月的一項整合將USDC結算引入Fireblocks，該平台表示穩定幣占其第二季平台交易量的69%。

代理支付為USDC增添新的需求來源

機器對機器支付是伯恩斯坦論點的另一部分。Circle於5月推出Agent Stack基礎設施，讓軟體代理能夠持有資產並進行可程式化支付。Circle表示，到第二季，x402代理支付量中有99.3%以USDC結算。Keyrock的一份報告發現，AI代理在12個月內透過1.76億筆交易結算了7,300萬美元，其中USDC處理了98.6%的支付。

《CLARITY法案》結果不改變投資論點

伯恩斯坦表示，《CLARITY法案》的結果不會實質改變其投資觀點。分析師寫道：「我們認為這一增長週期與《Clarity法案》在九月會期通過與否無關。」他們表示，若在9月15日投票中未能獲得參議院支持，可能促使證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）在提供監管指引方面承擔更大的角色。

隨著支付基礎設施擴張，Circle面臨競爭。Open USD——一種將儲備經濟利益分配給參與公司的聯盟結構——已成為挑戰，而瑞穗銀行（Mizuho）於7月將Circle評級下調至「遜於大盤」，目標價50美元。Circle亦新增多家合作夥伴，包括日本JCB、南韓Kakao與Toss，以及紐約梅隆銀行（BNY）的數位資產託管平台。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。