Benchmark重申Strategy目標價570美元，看好其嚴謹資本配置

Benchmark股票研究重申對Strategy的570美元目標價，較該股91.67美元的收盤價隱含522%的上行空間。

Benchmark分析師Mark Palmer表示：「Strategy已證明其資本配置框架能讓管理層在比特幣收購、儲備金建立及證券回購之間調配資金，而不偏離其長期國庫策略。」

該公司的「買入」評級出爐之際，Strategy已將比特幣買入暫停期延長至五週，同時將其現金儲備增至37.5億美元。該公司在截至7月26日的一週內出售了540萬股MSTR股票，籌得5.445億美元，並回購了2500萬美元的STRC優先股。Strategy持有843,775枚比特幣，平均購入價格為每枚75,476美元，約佔比特幣最大供應量的4%。

37.5億美元的儲備金約可提供2.1年的優先股股息覆蓋率，降低了Strategy需要出售比特幣以履行義務的可能性。總裁兼執行長Phong Le本月向彭博電視台表示，儘管近期側重於流動性，該公司仍致力於長期累積比特幣。

該評級出爐前，Strategy向美國證監會提交的文件顯示，該公司已連續第五週沒有買入比特幣。該公司上一次買入520枚比特幣是在6月22日，為其自採用比特幣國庫策略以來最長的暫停期。

Benchmark的Palmer表示，更大的儲備金為Strategy提供了靈活性，既能履行優先股股息義務，同時又保留了在市場條件更具吸引力時恢復買入比特幣的能力。該公司的數字信貸資本框架允許管理層在其資本結構的多個部分之間分配資本，2500萬美元的STRC回購即為例證。

Strategy股價上週五收於91.67美元，下跌2.1%。Benchmark的570美元目標價是華爾街最高目標價之一。

此次重申評級表明，Benchmark認為Strategy建立流動性的階段是一種強化措施，而非從比特幣累積中退縮。投資者將關注每週提交給美國證監會的文件，以尋找恢復買入比特幣的信號，以及該公司預計在週四收盤後發布的第二季財報。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。