百濟神州上調2026年營收指引 澤布替尼銷售額大增31%

百濟神州公布第二季營收為17億美元，較去年同期成長30%，並將2026全年營收指引上調至66億至68億美元。

百濟神州共同創辦人、董事長兼執行長歐雷強表示：「這些強勁的第二季業績彰顯了我們作為全球腫瘤學領導者的持續成長。以百悅澤為首的基礎血液學產品線持續展現動能。」

一般公認會計原則（GAAP）淨利潤達2.37億美元，較去年同期的9,400萬美元成長151%；調整後淨利潤成長76%至4.44億美元。GAAP每股美國存託憑證（ADR）稀釋盈餘為2.05美元，非GAAP稀釋每股盈餘為3.84美元。自由現金流近乎翻倍至4.35億美元，截至6月底現金及等價物達52.8億美元。

以百悅澤品牌銷售的澤布替尼全球銷售額達12億美元，成長31%，其中美國銷售額為8.93億美元。以替雷利珠單抗品牌銷售的蒂雷利珠單抗成長18%至2.29億美元，安進授權產品則成長25%至1.57億美元。受惠於澤布替尼銷售組合比重提高及製造成本下降，毛利率從87%擴大至90%。

公司將2026年營收展望從63億至65億美元上調至66億至68億美元，並將GAAP營業利益指引上調至10億至11億美元。中金公司維持對其香港上市股份的「優於大盤」評級，設定A股目標價人民幣340元、H股目標價266港元、美國ADR目標價445美元，並將2026年及2027年獲利預測分別上調34%和38%。

營業費用成長13%至12億美元，低於30%的營收成長率，銷售及管理費用占產品銷售額比重從41%降至35%。研發支出成長17%至6.12億美元，其中包含引進授權資產的前期及里程碑付款2,330萬美元。

百濟神州亦公布澤布替尼在套細胞淋巴瘤的第三期MANGROVE試驗正面數據，並獲得美國食品藥物管理局（FDA）對sonrotoclax（以BEQALZI品牌銷售）在復發或難治性套細胞淋巴瘤的加速批准。公司並宣布投資3億美元擴建其紐澤西製造與研究中心。

此次上調指引顯示，隨著百濟神州在歐洲及其他市場持續擴張，澤布替尼的市場需求保持穩健。投資人將密切關注2026年下半年澤布替尼在一線套細胞淋巴瘤及蒂雷利珠單抗在HER2陽性胃食道腺癌的監管決策。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。