銀行開放 Bitwise Solana 質押 ETF 以 25% 貸款價值比進行借款

一家大型銀行開始接受 Bitwise Solana 質押 ETF 作為保證金貸款的抵押品，貸款價值比為 25%，將加密貨幣產品納入傳統借貸業務。此舉於 8 月 11 日公布，允許機構客戶在不出售標的資產的情況下，以其 Solana ETF 持倉進行借貸。

「以比特幣擔保的貸款正逐漸成熟為一項產品，」Two Prime 執行長亞歷山大·布魯姆表示，他指出貸款機構如今為機構客戶提供更長期限及更具客製化的條款。該銀行接受 Bitwise Solana 質押 ETF 作為抵押品的決定，將此一模式延伸至交易所交易產品領域。

Bitwise 基金（代碼 BSOL）是六檔美國上市的 Solana 現貨 ETF 之一，根據 SoSoValue 數據，這些 ETF 於 8 月 10 日錄得 880 萬美元的淨流入，為 5 月 12 日以來最強勁的單日數字。該類別的累計淨流入約為 11.5 億美元，總淨資產約為 8.78 億美元。根據 CoinGecko 數據，截至 8 月 11 日，SOL 交易價格約在 75 至 76 美元之間。

這項借貸機制為機構持有者提供了一種變現其 Solana ETF 持倉的方式，同時保留曝險，可能提振 BSOL 及整個類別的需求。此舉也促使其他銀行推出類似產品，時值 Solana 網路正準備於 8 月 17 日當週啟動 Agave v4.2 主網，以及目標於 2026 年第三季末或第四季初推出的 Alpenglow 共識機制全面升級。

質押產品上的 25% 貸款價值比

25% 的貸款價值比意味著持有 100 萬美元 BSOL 的客戶最多可借入 25 萬美元。Bitwise Solana 質押 ETF 會就標的 SOL 支付質押獎勵，因此借款人可在將借入資本部署於他處的同時，持續從抵押品中賺取收益。此一組合——收益加借貸能力——正是該產品對此前必須出售代幣以籌集現金的機構具吸引力的原因。

該銀行的舉措順應了數位資產企業金融領域更廣泛的趨勢。MARA Holdings 本月以 18,750 枚 BTC 作為抵押，透過 Coinbase Credit 與 Two Prime Lending 的兩筆定期貸款取得 6 億美元融資，抵押品在交易完成時估值約為 12 億美元。根據監管申報文件，這些貸款採固定利率 7.65%，於 2028 年 8 月到期。

Solana 資金流對比 Dogecoin

這項借貸機制推出之際，Solana ETF 的資金流與其他山寨幣產品出現明顯分化。根據 SoSoValue 數據，8 月 10 日當天 Solana 錄得三個月來最佳流入表現，但 Dogecoin ETF 在同一交易日連續第五個交易日錄得零新增資金。三檔美國 Dogecoin 產品的累計淨流入為 1,220 萬美元，總淨資產為 1,005 萬美元。

此一分化反映了結構性差異。Dogecoin 的投資邏輯依賴散戶情緒與迷因驅動的動能，而 Solana 則日益建立在結算基礎設施和具體的技術路線圖之上。該銀行的抵押品決定為此一差距增添了借貸維度，賦予 Solana ETF 持有者一項 Dogecoin 持有者所缺乏的融資工具。

能以 25% 貸款價值比對 Solana ETF 進行借貸，是將數位資產視為與股票和債券同等的標準抵押品類別邁出的具體一步。若其他銀行跟進，隨著機構獲得無需出售即可融資持倉的管道，對質押 ETF 的需求可能上升。下一個考驗在於 Solana 的技術里程碑——Agave v4.2 啟動與 Alpenglow 轉換——能否如期達成，因為該借貸產品的價值取決於網路的可靠性。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。