ASML 股價飆升 5.1%，瑞銀將其列為首選股並給出 1900 歐元目標價

ASML Holding N.V. (NASDAQ: ASML) 股價跳漲 5.1% 至 1534 美元，此前瑞銀分析師將這家晶片設備製造商列為歐洲半導體首選，理由是估值具有吸引力且記憶體市場增長週期強勁。

瑞銀分析師 Francois-Xavier Bouvignies 在一份新的研究報告中表示，此次評級上調呈現了「該行業最具吸引力的風險/回報概況」，並將該公司的目標價從 1600 歐元上調至 1900 歐元。

此舉正值 ASML 表現落後於美國同行之際，該股今年以來上漲了約 40%，而應用材料 (Applied Materials) 和泛林集團 (Lam Research) 等競爭對手的漲幅則在 48% 至 70% 之間。瑞銀指出，ASML 對美國競爭對手的歷史 10 年平均市盈率溢價為 84%，但目前其溢價僅為 6%。

這一看好預期取決於 ASML 作為「記憶體敞口最大的半導體設備股」的地位，預計到 2026 年，其收入的 30-35% 將來自記憶體領域。這種敞口推動其記憶體業務收入在 2020 年至 2025 年間的複合年增長率達到 23%，遠超同行 6% 的平均水平。

High-NA 採用與 AI 利好

此次上調正值 ASML 執行長 Christophe Fouquet 發言之際，他本週表示，首批採用該公司下一代高數值孔徑極紫外 (High-NA EUV) 光刻系統製造的半導體產品將在幾個月內發布。這些系統每台售價接近 4 億美元，能夠生產比目前工具小 66% 的晶片特徵。

雖然主要客戶台積電對高昂的成本表達了謹慎態度，但其他行業巨頭正在推進。英特爾和記憶體製造商 SK 海力士均已承諾部署這項新技術。瑞銀估計，High-NA 可以在關鍵製造層上實現 20-40% 的成本降低，預計在兩到三年內將獲得廣泛採用。

週二晶片股大盤表現疲軟，在輝達財報公布前納斯達克下跌 0.8%。儘管行業整體下跌，但瑞銀的預測依然樂觀，預計 ASML 的每股收益在 2027 年將達到 48.42 歐元，2028 年達到 59.73 歐元，比市場共識高出 15-20%。

此次上調表明，ASML 近期的跑輸表現是買入機會，而非疲軟信號。投資者現在將關注首批 High-NA 生產的晶片以及第二季度財報，以確認記憶體市場的強勁勢頭。

本文僅供參考，不構成投資建議。