AppLovin AI工具助攻電商增長 廣告市佔率飆升169個基點

Jefferies調查顯示，AppLovin在電商廣告預算中的佔比在2026年飆升169個基點至11.1%。

根據Jefferies對30位行銷決策者的調查，AppLovin公司在2026年成為廣告平台中市佔率增幅最大的業者，其電商廣告預算佔比增加169個基點，達到11.1%。

Jefferies研究報告指出：「AppLovin的預算佔比增長，反映了電商廣告主正加速採用該平台，並將支出從雙頭壟斷格局中分散開來。」該項調查於第二季進行，AppLovin在預算配置和廣告支出回報率兩項指標中均排名前三。

近四分之一（23%）的調查參與者於2025年第四季才開始在AppLovin上投放廣告，較第一季調查時的7%增長逾三倍。這些新廣告主在整個測量期間持續擴大投資規模。TikTok為第二大增幅平台，上升147個基點至10%；而Meta Platforms Inc.及Alphabet Inc.旗下的Google則市佔率下滑，Jefferies認為這是廣告主分散投放所致，並非預算縮減。

此一轉變之所以重要，是因為AppLovin正直接與Meta和Google爭奪電商廣告預算——而兩年前該公司在這一市場幾乎毫無存在感。受訪廣告主目前預計，2026年直接面向消費者的廣告支出將較去年同期增長15%，幾乎是第一季預測值8%的兩倍。AppLovin股價在週五開盤時報520.43美元，共識目標價為668.45美元，隱含約28%的上漲空間。

AI工具推動電商品牌採用

約半數受訪行銷機構測試了AppLovin的生成式人工智慧功能，應用於片尾廣告與影片創意製作。六家廣告主記錄到AI影片創作功能帶來的廣告支出回報率提升，另有四家公司因AI生成的片尾廣告而受益。三分之一的受訪者嘗試使用AppLovin的AI自動化工具進行完整的廣告活動配置。

這些AI功能屬於AppLovin的Axon平台，該平台利用機器學習優化廣告投放與活動成效。該公司報告指出，73%的行銷團隊在潛在客戶開發活動中，新客戶獲取收入有所增長，高於上一季的60%。探索型廣告活動表現也有類似改善，60%的團隊實現增長，而前一季該比例為50%。

估值依然偏高，儘管基本面強勁

AppLovin的財務表現與其市佔率增長保持同步。該公司第一季每股盈餘達3.56美元，超越市場共識預期的3.44美元；營收達18.4億美元，年增58.9%，亦高於預估的17.7億美元。淨利潤率為64.29%，調整後EBITDA利潤率擴大100個基點至85%。

儘管業績表現強勁，該股預期本益比仍高達29.29倍，遠高於行業平均的22.11倍。其預期股價營收比為19.21倍，也遠超行業基準的2.89倍，反映出市場對其增長的高度預期。該股年初至今已下跌約19%，報520.43美元，52週交易區間為332.32美元至745.61美元。

華爾街仍普遍看好。Needham維持買入評級，目標價700美元；Deutsche Bank維持買入評級，目標價660美元。Argus首次覆蓋給予買入評級，目標價520美元；JPMorgan維持中性立場，將目標價從500美元上調至515美元。分析師平均目標價為668.45美元。

調查結果顯示，AppLovin的AI驅動廣告平台正從傳統遊戲客戶群拓展至更大的電商市場。投資者將關注預計於8月初公布的第二季財報，以確認這波預算佔比增長是否轉化為營收加速成長。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。