Applied Optoelectronics因6億美元ATM發行案股價重挫12%

Applied Optoelectronics在揭露6億美元市價增資（ATM）發行案後，股價下跌12%至109.94美元，這是該公司2026年以來第三次大型融資。

「預期需求持續超越我們的產能，直到2027年中為止，」Applied Optoelectronics執行長林坤德（Thompson Lin）表示。

該公司於上週五收盤後向美國證券交易委員會（SEC）提交發行申請，由Raymond James與Needham擔任銷售代理商，佣金最高達毛所得（gross proceeds）的2%。Applied Optoelectronics今年前兩輪計劃已籌得10.5億美元，截至6月共售出778萬股，此前於4月完成5億美元籌資，並於5月設立6億美元ATM計劃。

稀釋壓力蔓延至整個光學產業。Lumentum Holdings下跌5%至822.69美元，Coherent下跌5%至273.68美元，而Corning下滑3%至145.90美元。iShares Semiconductor ETF下跌2%至511.95美元，相較之下Invesco QQQ Trust僅下跌0.6%至709.22美元，顯示賣壓集中於科技股中的光學領域，而非整體半導體族群。

此次發行案緊接在創紀錄的第二季業績之後。Applied Optoelectronics營收達1.9192億美元，較去年同期成長86.4%，調整後每股盈餘為0.06美元，優於市場共識的0.015美元。資料中心營收達1.077億美元，成長140%，公司自2023年以來首次轉為非GAAP獲利，但仍錄得GAAP虧損2,280萬美元。

籌得資金將用於營運資金、資本支出及償債，以支援公司擴充800G與1.6兆位元（terabit）產能。Applied Optoelectronics第二季投入資本支出5.655億美元，其中包括2.8億美元的設備預付款，截至6月30日持有現金及受限現金5.088億美元。

該股截至上週五收盤今年以來漲幅達258%，市值約105.5億美元，流通在外股數8,457萬股，因此6億美元的儲架發行（shelf）規模約相當於股數的5.7%。Stocktwits上的散戶部位在發行案公告後由中性轉為看空，部分投資人質疑為何選在上週五收盤後才發布聲明。

分析師平均目標價163.40美元遠高於週一收盤價，使得ATM發行步伐成為該股後續走勢的關鍵變數。投資人將密切關注未來數週是否揭露任何依該計劃出售股份的資訊，以及市場將此次發行解讀為成長資本，還是持續性的股權供給壓力。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。