蘋果重奪市值王座超越輝達，市值達4.8兆美元

蘋果超越輝達，成為全球市值最高的公司，市值達到4.8兆美元，因投資人從半導體類股轉向消費科技巨頭。這家iPhone製造商的股價上漲3.95%至327.30美元，使其估值超越輝達的5.05兆美元。

此輪資金輪動加速，原因在於IDC Global報告指出，中國智慧型手機出貨量年減4.3%，連續第五季下滑，主因是記憶體成本上升迫使Android廠商調漲價格。同期蘋果在中國的銷售額成長24%，為所有廠商中最高，且是僅有兩家實現成長的業者之一。中國歷來占蘋果總營收的18%。

蘋果的活躍設備安裝基數現已超過20億台，每年產生超過1,000億美元的自由現金流。來自App Store、iCloud、Apple Music、AppleCare和廣告的服務營收，提供了高利潤率的經常性收入，降低對硬體銷售週期的依賴。服務業務已成為關鍵成長動能，其利潤率遠高於硬體業務。

市值王冠具有象徵意義，同時也對指數權重和資金流向產生實際影響。隨著Apple Intelligence在中國獲得監管批准後正式推出，蘋果的領先優勢可能進一步擴大，這項審批歷時兩年的授權流程終於結束。該公司與阿里巴巴和百度合作，以滿足中國對外國AI服務的要求，此舉可能吸引更多用戶加入其平台，並推動下一輪iPhone換機週期。

蘋果於2018年8月首次達到1兆美元里程碑，隨後於2020年8月成為首家突破2兆美元的公司，並在2022年1月達到3兆美元。輝達則在2025年奪下冠軍寶座，於7月達到4兆美元、10月達到5兆美元，受惠於其AI晶片的旺盛需求。儘管輝達持續繳出創紀錄的業績，但這家晶片製造商的股價正面臨日益嚴格的審視，投資人正在權衡AI基礎設施支出能否維持當前增速。

蘋果一直抵制將更高的元件成本轉嫁給消費者，這項策略幫助其從被迫漲價的Android競爭對手手中奪取市占率。記憶體晶片短缺——由AI對DRAM和NAND快閃記憶體的需求所驅動——對蘋果而言非但未構成阻力，反而創造了機會。該公司2026年以來累計上漲20%，是標普500指數漲幅10%的兩倍，反映出投資人對其在應對供應鏈挑戰的同時擴大生態系統的信心。

市值領導地位的轉移，標誌著科技業內更廣泛的資金輪動。那些打造AI基礎設施的公司推動了2024年和2025年的市場漲勢。下一階段可能有利於將AI整合到消費產品和服務中的公司，而蘋果憑藉其20億台設備的安裝基數和生態系統黏著度，在這一領域占據主導地位。

蘋果的股票回購計畫也支撐了其股價表現。憑藉每年超過1,000億美元的自由現金流，該公司有充足的能力繼續回購股票，從而減少流通股數，即使營收未加速成長，也能提升每股盈餘。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。