APG擬借養老金改革將私募資產配置比例提升至30%以上

歐洲最大的養老金投資者APG將把其6000億歐元投資組合中的私募市場配置比例提高到30%以上。在市場波動之際，該公司正利用監管變化大幅擴大其私募信貸持有規模。

「一些細分市場正在經歷調整，這無疑能為未來提供機遇，」APG私募投資首席投資官Patrick Kanters在本月的採訪中表示，「對於這類投資，你需要擁有非常長期的投資眼光。」

該公司對私募市場的配置將從目前的26%水平上升。最顯著的擴張將發生在私募信貸領域，其配置比例擬從目前的1.5%（約90億歐元）提高到2%至4%的目標區間。這意味著潛在增幅將接近240億歐元。

作為歐洲最重要的機構投資者之一，APG的這一舉動釋放了轉向高回報、高風險替代資產的更廣泛信號。此次大規模資金重新配置是由荷蘭《未來養老金法案》驅動的，該法案賦予了養老基金更大的投資靈活性，可能為其他機構效仿開創先河。

監管變革解鎖私募市場推進

這一戰略轉變的主要驅動力是荷蘭的《未來養老金法案》。自2023年起逐步實施的新法律取消了荷蘭養老基金必須承諾固定退休支出的要求。這使得養老基金有更多餘地減少低收益政府債券的持有，並轉向私募股權和信貸等具有更高潛在回報的資產。整個行業被要求在2028年1月1日之前完成轉型。

在波動中尋找機遇

APG的擴張正值私募市場部分領域面臨挑戰之際，由於對回報率下降的擔憂，一些基金正經歷贖回。然而，Kanters表示，APG將目前的脫位視為買入機會。他指出，公司的重點是結構性穩健、資本稀缺的領域，包括實物資產和基礎設施相關的融資，這表明其採取了一種反週期的配置策略。

本文僅供參考，不構成投資建議。