Anthropic 年化營收達 650 億美元，IPO 在即

Anthropic 截至 7 月底的年化營收規模已突破 650 億美元，較一年前成長逾七倍。這家 Claude 開發商正加速邁向公開上市，其估值可能達到 2 兆美元或更高。這項數據由彭博率先報導並獲 CNBC 證實，標誌著一場重塑企業部署大型語言模型方式的 AI 軍備競賽迎來最新里程碑。

據知情人士透露，該公司在上週末向投資人發布的例行更新中分享了這項數據。由於細節涉及私密資訊，這些人士要求匿名。Anthropic 拒絕就此置評。該營收規模已從 5 月的 470 億美元攀升，去年底僅為 90 億美元；同時，第二季初步營收達到 115 億美元，較去年同期飆升 14 倍，其中一位人士表示。

投資人預期下半年成長動能將大致維持相同的步伐。《金融時報》報導，Anthropic 預計將在 2026 年結束時達到 1,000 億至 1,200 億美元之間。相較之下，據彭博報導，競爭對手 OpenAI 的年化營收規模已從 2025 年底的 200 億美元倍增至 400 億美元。

兩家公司均已提交機密的 IPO 文件，但市場預期 Anthropic 將率先登陸公開市場——最快可能在本秋季——尋求 2 兆美元或更高的估值，這將使其成為史上規模最大的上市案。該公司上一次估值為 9,650 億美元，是在 5 月底完成一輪 650 億美元融資之際。

成長差距為何重要

Anthropic 的營收成長軌跡比 OpenAI 更令投資人矚目，儘管兩家公司的營收指標計算方式可能有所不同。其加速成長反映了企業對 Claude 的需求激增——隨著企業將應用從實驗階段轉向生產級工作負載，涵蓋程式編寫、客戶服務和數據分析等領域，Claude 的採用率持續攀升。

營收的爆發式成長也支撐了投入前沿 AI 的巨額資本。Anthropic 5 月的 650 億美元融資——史上最大規模的私募融資之一——伴隨著市場對該公司能將龐大的算力支出轉化為可持續訂閱與 API 營收的期待。營收規模數據顯示，這一轉化正在以比許多人預期更快的速度發生，企業級工具的黏性被證明優於消費者聊天機器人。尤其值得注意的是，Claude 的程式編寫與代理式（agentic）功能，已成為企業在選擇主要模型供應商時，用來衡量 OpenAI 的 GPT 模型與 Google 的 Gemini 的基準。

投資人面臨的關鍵問題

對於公開市場投資人而言，Anthropic 的上市將檢驗 AI 熱潮能否支撐私募市場賦予的估值。一宗 2 兆美元的上市案將超越以往所有科技 IPO，而其成長率——年化約 600%——所對應的營收倍數，即便是估值最高的軟體股也鮮少觸及。

相較之下，OpenAI 較慢的成長引發了市場對消費級 AI 是否像企業級工具一樣能快速變現的質疑。Anthropic 以企業優先的策略似乎是投資人正在獎勵的模式。其 IPO 的結果將決定市場如何為 AI 生態系統中其餘企業定價——從 Nvidia、Microsoft 到一支蓄勢待發的私募模型開發商隊伍——並將檢驗該產業龐大的算力支出能否轉化為公開市場的回報。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。