Anthropic擬於IPO前為CEO設超級投票權 估值達9650億美元

Anthropic正準備授予CEO達里奧·阿莫迪（Dario Amodei）及共同創辦人具額外投票權的股份，這是一項治理結構調整，旨在這家估值高達9650億美元的AI新創公司逼近秋季IPO之際，維持創辦人控制權。

據知情人士透露，此項擬議結構最早由《The Information》報導，將是阿莫迪及公司其他創辦人首次獲得具額外投票權的股份。

在經歷多輪融資稀釋後，阿莫迪的個人持股比例已降至約2%，其餘六位共同創辦人則持有相等的少數股權。此安排與Meta Platforms Inc.的雙重股權結構如出一轍——該公司CEO馬克·祖克柏控制約60%的投票權；Snap Inc.的伊凡·史匹格（Evan Spiegel）亦持有超級投票股。

根據已報導數據，截至7月底，Anthropic的年化營收運行率已突破650億美元，高於5月的470億美元及2025年底的90億美元。若上市按目前討論中的估值推進，該公司可能尋求2兆美元或更高的公開估值，屆時將躋身科技史上最大規模IPO之列。

《The Information》報導指出，具體的投票權安排尚未最終定案，仍可能有變數。這些計畫是Anthropic在可能於9月下旬登場的華爾街首秀前，強化其治理架構的更廣泛努力之一部分。

Anthropic亦計劃保留其「長期利益信託」（Long-Term Benefit Trust），這是一個由非投資人顧問組成、握有重大監督權力的機構。透過一類特殊無經濟利益股份，該信託目前獨享選出公司七人董事會多數成員的權力。該顧問小組成員包括前聯準會主席班·柏南克（Ben Bernanke），在加州最高法院前大法官馬里亞諾-佛羅倫蒂諾·庫埃利亞爾（Mariano-Florentino Cuéllar）本月轉任公司首席全球事務官後，小組縮減至三名活躍成員。

該公司以公益公司（public benefit corporation）形式運營，這項法律框架保護那些在股東價值之外同時優先考量社會效益的高階主管。若上市計畫如期實現，Anthropic將超越軟體供應商Veeva Systems，成為在美國市場交易中市值最高的公益公司。

Anthropic與競爭對手OpenAI均已就其潛在公開發行提交保密文件。Anthropic的營收成長已超越OpenAI——後者將其年化運行率從2025年底的約200億美元翻倍至約400億美元。投資人預期，若當前動能持續，Anthropic在2026年底的運行率可能介於1000億至1200億美元之間。

考量到此次擬議發行的空前規模，其治理機制將受到市場參與者的密切關注。七位創辦人與獨立利益信託之間的投票槓桿分配仍待公司最終確定招股說明書，而權力平衡的走向，很可能決定公開股東如何看待這家AI開發商的長期使命。

本文僅供參考，不構成投資建議。