一份最新分析報告對Hashdex那斯達克加密指數美國ETF（NCIQ）給出「持有」評級，指出其存在重大結構性問題，削弱了該基金為尋求廣泛市場曝險的投資者帶來的價值主張。儘管近期價格上漲，但該基金對比特幣的高度依賴和低流動性構成了顯著風險。
2026年1月13日，Hashdex那斯達克加密指數美國ETF（NCIQ）獲得Seeking Alpha一位分析師的「持有」評級，這給該基金的長期前景蒙上陰影。儘管該ETF收盤價上漲3.04%，達到24.72美元，但這一審慎評估依然發出。分析師的核心論點是，該基金旨在提供多元化的加密貨幣曝險，但未能兌現這一承諾，並且受到流動性不足的困擾。
一個主要擔憂是NCIQ與比特幣的高度相關性。該基金對這一領先加密貨幣的過高權重意味著其表現很大程度上跟隨比特幣的價格走勢，對於尋求分散市場最大資產風險的投資者而言，其多元化程度微乎其微。這種結構有效地抵消了那些希望將風險分散到更廣泛數位資產組合而非集中押注比特幣的投資者所尋求的主要優勢。
該ETF的實用性因其低交易量而進一步降低。這種非流動性導致買賣價差較大，直接增加了投資者建倉或平倉的交易成本。分析師指出，活躍交易者使用流動性更好的單一資產比特幣ETF會獲得更好的效果。雪上加霜的是，預計比特幣在2026年全年表現平平，這預計將抑制對NCIQ的需求，因為機構資本將繼續青睞直接的比特幣曝險。