亞馬遜將公布Q2財報，市場聚焦AWS成長與AI支出

亞馬遜公司將於週四收盤後公布第二季財報，投資人聚焦雲端運算成長與廣告業務動能，是否能抵銷日益攀升的人工智慧基礎設施支出所造成的拖累。

「市場正在觀察亞馬遜的AI投資是否轉化為可量化的營收加速成長，尤其是在AWS方面，」Edgen股票分析師Sarah Lin表示。「資料中心建設計畫所造成的任何利潤率壓縮，都將受到嚴格審視。」

在企業雲端遷移與AI工作負載採用的推動下，AWS營收成長可望較第一季的19%增速進一步加快。廣告業務第一季營收成長24%至173億美元，仍是關鍵利潤驅動力。分析師預估第二季總營收約為1550億美元，年增約11%，營業利益接近200億美元。

今年Prime Day——亞馬遜年度購物盛會——的時間點為該季度增添了複雜性。Prime Day今年落在7月，使其大部分銷售影響體現在第三季，而非2025年所在的第二季。這一轉變可能壓抑第二季零售營收的同比表現，但同時為下半年奠定更強勁的基礎。

亞馬遜已承諾2026年前投入超過一千億美元的資本支出，其中大部分用於AWS資料中心擴建及AI晶片開發。該公司自研的Trainium處理器旨在降低對輝達GPU的依賴，但前期投入已對自由現金流構成壓力，並引發市場對近期利潤率走勢的疑慮。

這份財報的影響力不僅止於亞馬遜本身。作為最大雲端服務供應商及消費支出的風向標，該公司的業績將影響整個科技板塊的市場情緒。本週同樣公布財報的微軟與Alphabet，也面臨類似的人工智慧貨幣化與資本配置問題。

對持有者而言，關鍵訊號在於AWS成長能否重新加速至20%以上，以及該業務的營業利潤率能否維持在35%以上。亞馬遜的下一個催化劑將是週四晚間財報電話會議上對第三季的展望，管理層針對AI驅動需求及產能支出的評論，將為下半年的預期定調。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。