鋁關稅爭議聚焦中西部溢價與電力成本

美國下游製造商與啤酒產業正施壓華盛頓重塑鋁貿易政策，主張對初級金屬課徵進口關稅已使中西部溢價附加費在三年內飆漲超過300%，於2026年攀升至歷史新高——即便購買國內或回收金屬，這項成本仍無法規避。

「對初級鋁課徵關稅無法在美國建立任何一座冶煉廠，」代表下游製造商的美國鋁業聯盟（American Aluminum Alliance）執行總監喬·多諾萬（Joe Donovan）表示。該聯盟的從業人員將裸金屬加工為飛機零組件、圍籬、窗框、卡車車身與太陽能支架。「美國的電力成本是其他國家冶煉廠支付電價的四倍以上，包括加拿大在內。」

這些公開信刊登於《華爾街日報》，是針對8月26日一篇關於金屬遊說集團社論的回應，提出了雙管齊下的主張。多諾萬認為，對鋁衍生產品課徵關稅對於保護國內加工商免受受惠於廉價電力的外國競爭對手侵害至關重要；他警告，僅對原鋁課稅而忽略衍生產品，只會迫使下游加工產業外移。該聯盟統計，美國下游鋁產業共有87萬個就業機會。

啤酒協會（Beer Institute）總裁兼執行長布萊恩·克勞福（Brian Crawford）則聚焦於回收懲罰的問題。他撰文指出，中西部溢價是附加於初級鋁成本之上的附加費，每次金屬被回收再利用時都需支付，實際上迫使美國企業對從未跨越邊境的回收金屬繳納關稅。「這懲罰了那些使用已在國內供應鏈中流通之回收金屬的企業，」克勞福表示。

溢價的攀升與始於美國總統唐納·川普第二任期進口關稅的貿易壁壘升級同步。倫敦金屬交易所（LME）鋁期貨報價接近每噸3,314美元，而中西部溢價——美國市場每噸銷售所需支付的市場清算附加費——進一步推高了買家的到岸成本。溢價上次出現如此劇烈波動是在2018年《232條款》關稅之後，當時附加費初期被推升，隨後因供應調整而在兩年內回落。

此政策議題現已嵌入更廣泛的北美貿易裂痕之中。加拿大作為美國最大鋁供應國，預計於9月8日對超過700項商品實施15%至50%的反制關稅，涵蓋鐵、鋼、鋁及以這些金屬製成的衍生產品。這些措施針對約200億美元的美國出口商品，其中密西根州——該州製造商在關稅清單上出口約15億美元商品——是受影響最嚴重的州之一。

對下游買家而言，影響迫在眉睫。美國鋁業聯盟主張，若無可負擔的電力價格，任何關稅水準都無法使新建國內冶煉廠在經濟上可行；若無對衍生產品執行關稅，加工業務將遷往海外。若政策制定者將關稅延伸至衍生產品，國內加工商將獲得保護，但鋁製成品之下游消費者的投入成本將上升；反之，若著手解決能源成本問題，冶煉廠經濟效益將改善，但短期溢價回落則取決於關稅撤銷。啤酒協會推動終止回收懲罰則提供了一項範圍更窄的解決方案，可在不觸動初級金屬貿易流動的情況下降低罐體製造商的成本。

美國鋁政策的走向——無論是衍生產品是否面臨關稅，以及電力成本是否獲得解決——將決定中西部溢價是維持在歷史高位附近還是趨於回落，連帶影響著87萬名下游從業人員以及向他們採購產品的飲料產業之成本基礎。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。