專家稱 Alphabet 擁有 1500 億美元隱藏資產

(P1) 一項專家分析將 Alphabet 的風險投資部門重新定義為巨大的價值生成器，估計該公司在 SpaceX 和 Anthropic 等公司的投資中持有超過 1500 億美元的「隱藏資產」。

(P2) 「以前人們只看到他們在向 Waymo 這個『黑洞』投錢，」Davis 告訴 Schwab 網絡。

(P3) 該估值指向公司資產負債表上靜靜躺著的巨大未實現收益。這些價值源自 Alphabet 在自動駕駛先驅 Waymo、埃隆·馬斯克的 SpaceX 以及快速成長的 AI 競爭對手 Anthropic 中所持有的股份。

(P4) 這一分析可能引發 Alphabet 股票的重大重新評級。目前該股票的交易價格低於其他科技巨頭，部分原因是市場認為其「其他賭注」（Other Bets）部門處於虧損狀態。如果市場開始計入這些風投持倉，可能會挑戰長期以來的「黑洞」論調，並釋放巨大的股東價值。

超越搜索引擎

多年來，投資者一直批評 Alphabet 的「其他賭注」——一個雄心勃勃的長期項目組合——是核心廣告業務的昂貴干擾。該部門持續出現運營虧損，歷史上一直拖累了公司的股票估值。然而，Davis 的分析認為，這種觀點忽視了該投資組合內部正在培育的巨大股權價值。

自動駕駛技術部門 Waymo 長期以來一直是這種批評的主要目標。儘管在自動駕駛汽車技術領域處於領先地位，但其盈利之路一直緩慢。然而，隨著技術成熟並走向更廣泛的商業應用，其獨立估值已攀升至數百億美元。

Anthropic 和 SpaceX 因素

Alphabet 對外部科技領導者的明智投資進一步支撐了隱藏價值論點。在 AI 投資熱潮之後，它在 Anthropic（谷歌自身 AI 努力及 OpenAI 的直接競爭對手）持有的股份現在價值不菲。同樣，對 SpaceX 的早期投資讓 Alphabet 在全球最有價值的私營公司中佔據了一席之地，從其在衛星網際網路和發射服務領域的霸主地位中獲益。

這種同時投資內部項目和外部競爭者的策略創建了一個多元化的高增長技術資產組合。對於投資者來說，關鍵的信息是 Alphabet 不僅僅是一家搜索和廣告公司。該股票目前的遠期市盈率約為 23 倍，可能並未反映出這些重大、高增長科技投資的全部價值。對這些資產的重新評估可能會迫使市場改變對這家科技巨頭的估值方式。

本文僅供參考，不構成投資建議。