AI光學元件股Lumentum 2026年飆升逾120%

儘管輝達（NASDAQ: NVDA）仍是人工智慧領域的主導力量，但其股票表現已被光學元件製造商Lumentum Holdings（NASDAQ: LITE）掩蓋，後者的股價在2026年至今已上漲超過120%。這一漲勢表明，AI投資邏輯正從GPU設計商擴大到為大規模AI構建網路基礎設施的關鍵「鏟子」供應商。

看漲情緒已延伸至整個光學供應鏈。羅森布拉特（Rosenblatt）最近將製造合作夥伴法布里內特（Fabrinet，NYSE: FN）的目標價從 550 美元上調至 715 美元，理由是AI巨頭投資的增加是整個生態系統的積極信號。該公司指出，法布里內特是滿足AI網路需求加速增長所需的高級收發器和共封裝光學（CPO）模組的關鍵製造夥伴。

最初的AI熱潮由訓練大語言模型所需的原始算力驅動，這一競爭讓輝達受益匪淺。然而，AI的下一階段側重於大規模晶片集群的網路化、推理和代理式AI。隨著AI集群規模現已超過一百萬顆晶片，網路的性能與單個處理器的性能同樣至關重要。這種轉變使得旨在減少擁塞和大幅降低能效的組件溢價顯著。

這第二波浪潮直接惠及博通（NASDAQ: AVGO）等公司，該公司是構成數據中心網路骨幹的乙太網路交換機和光學互連領域的領導者。這也提振了Arista Networks（NYSE: ANET），該公司將這些組件與其可擴展操作系統（EOS）相結合，為微軟（NASDAQ: MSFT）和Meta（NASDAQ: META）等超大規模企業提供可管理的、高性能的網路平台。

AI網路的崛起

隨著AI模型的增長，挑戰從單純的計算轉向了高效的數據遷移。博通在高頻寬乙太網路交換解決方案方面的領先地位是這一新階段的核心。該公司的組件對於防止AI系統中的瓶頸至關重要，因為無論底層晶片多麼強大，瓶頸都會削弱系統性能。作為博通的主要客戶，Arista Networks將這些硬體整合到其頂級客戶的全面解決方案中，展示了深入的供應鏈整合。

這一趨勢還包括向定制設計晶片的轉型。Alphabet（NASDAQ: GOOGL）與博通合作開發其張量處理單元（TPU）就是一個典型案例。這些專用的AI ASIC為Google帶來了結構性成本優勢，據SemiAnalysis估計，與同等的輝達伺服器相比，其總體擁有成本降低了44%。這種效率對於高銷量的推理（即運行已訓練好的AI模型之過程）至關重要。

定制矽片與製造規模

對定制、高性能光學解決方案的需求正在將製造能力推向新的極限。法布里內特作為許多組件設計商的關鍵合作夥伴，正在通過建立專門的矽光子光學電路交換系統生產線來直接應對這一挑戰。該擴產項目預計將於2026年第二季度全面投入運營，旨在支持來自超大規模企業和AI系統提供商日益增長的需求。

展望未來，代理式AI（即AI代理獨立執行任務）的興起預計將對數據中心基礎設施產生又一次需求衝擊。這一趨勢將需要大量能夠提供順序邏輯和推理的高性能CPU。目前數據中心CPU領域的領導者超微半導體（NASDAQ: AMD）和安謀控股（NASDAQ: ARM）都在開發新的架構，以爭奪Arm預測的在五年內達到 1000 億美元規模的數據中心CPU市場。

本文僅供參考，不構成投資建議。