AI Financial 警告因 72.8 億枚鎖定 WLFI 代幣面臨倒閉風險

納斯達克上市公司 AI Financial 在其 72.8 億枚 World Liberty Financial (WLFI) 代幣價值崩潰並導致 550 萬美元營運資金赤字後，披露了對公司能否「持續經營」存在「重大疑慮」。

該公司在 2026 年 5 月提交的一份 SEC 文件中警告稱，經常性虧損和當前的資本赤字使其在一年內繼續經營的能力產生「重大疑慮」。這一披露為這家財務健康狀況與波動劇烈且流動性極差的加密貨幣緊密掛鉤的公司描繪了一幅慘淡的景象。

申報文件揭示了該公司對 WLFI 的依賴程度。截至 3 月底，其持倉價值為 7.064 億美元，較約 14.6 億美元的收購成本大幅縮水。這一數字資產儲備使其核心金融科技業務產生的 470 萬美元季度收入顯得微不足道。

更令危機雪上加霜的是，WLFI 代幣根據合同處於鎖定狀態，這使得 AI Financial 無法通過變現其最大的資產來彌補赤字。目前該公司僅持有 1050 萬美元現金，其生存已成問題，而與 WLFI 本身深厚的治理關係使局面更加複雜。

公司的反向敘事

儘管文件呈現出嚴峻的財務現實，AI Financial 仍試圖反駁其僅僅是 WLFI 代幣持股載體的看法。「AiFi 在繼續經營活躍的金融科技和數位支付業務的同時，也在數位資產、結算基礎設施、代幣化及下一代金融技術領域執行更廣泛的長期戰略，」公司發言人告訴 CoinDesk。該公司指出其 ALT5 Pay 和 ALT5 Prime 平台以及近期對 Block Street 的收購是這一廣泛戰略的證據。然而，與 WLFI 頭寸損失的數億美元價值相比，470 萬美元的業務運營收入幾乎可以忽略不計。

利益衝突之網

AI Financial 與 World Liberty Financial 之間的關係延伸至董事會深處，形成了複雜的治理結構。World Liberty 執行長 Zach Witkoff 同時擔任 AI Financial 的主席，而 WLFI 聯合創始人 Zachary Folkman 也是董事會成員。此外，WLFI 還向 AI Financial 提供了 1500 萬美元貸款，並以導致資產負債表危機的 WLFI 代幣作為抵押。這種安排意味著公司核心國庫資產的發行方在治理、貸款和股權方面都擁有重大影響力，這引發了投資者對利益優先級的質疑。目前，市場必須在公司的金融科技雄心與 SEC 文件所揭示的殘酷現實之間進行權衡，後者表明其命運並非取決於業務運營，而是取決於被鎖定的波動性代幣的價值。

本文僅供參考，不構成投資建議。