Key Takeaways:
- AI Financial (AIFC) 第一季度報告虧損 2.715 億美元，主要受其持有的 World Liberty Financial (WLFI) 代幣巨額未實現虧損驅動。
- 公司警告稱其持續經營能力存在「重大疑慮」，目前僅持有 1050 萬美元現金，而其價值 7.06 億美元的代幣資產池無法出售。
- 存在複雜的關聯方關係：AIFC 向 WLFI 借款 1500 萬美元，而 WLFI 的高管同時擔任 AIFC 的董事會成員。
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AI Financial 因 7.06 億美元 WLFI 代幣遭鎖倉發出崩潰預警
AI Financial Corp. 警告稱，在 5 月 19 日的一份監管文件中披露其核心資產——價值 7.06 億美元的 WLFI 代幣庫因合約限制被鎖倉且無法出售後，其生存能力存在「重大疑慮」。
該公司在向美國證券交易委員會（SEC）提交的季度報告中表示：「這些情況使人對公司在一年內作為持續經營實體繼續存在的能力產生了重大疑慮。」
這家金融科技公司報告稱，在截至 2026 年 3 月 28 日的財季，淨虧損為 2.715 億美元，這主要源於其持有的 WLFI 資產產生了 3.483 億美元的未實現虧損。申報文件顯示，公司目前僅擁有 1050 萬美元現金，運營資金缺口達 550 萬美元。
這一披露令公司陷入了嚴峻的困境：其最大的資產無法轉換為現金以解決流動性危機。由於 AI Financial 向 World Liberty Financial 借款 1500 萬美元，情況變得更加複雜。而 World Liberty Financial 正是這些佔據 AI Financial 資產負債表主導地位的代幣的發行方，且其高管也在 AI Financial 的董事會任職。
現金緊縮之際 7.06 億美元庫存儲備無法套現
AI Financial（前身為 Alt5 Sigma）於 2025 年轉型為 WLFI 庫存儲備工具，以約 14.6 億美元的成本基礎收購了 72.8 億枚代幣。截至本季度末，這些代幣的公允價值已大幅縮水至 7.064 億美元。
根據 10-Q 文件，所有的代幣頭寸均被限制出售。其中 35.3 億枚代幣的份額被鎖倉 12 個月，而規模更大的 37.5 億枚代幣份額在解鎖前還面臨額外的股東和監管障礙。雖然 WLFI 最近批准了一項為內部人士解鎖超過 620 億枚代幣的計劃，但 AI Financial 的國庫受限於自身獨立的、更具限制性的合約協議。
這種缺乏流動性的現狀，加之本季度 1230 萬美元的持續運營虧損和負運營現金流，給公司的生存帶來了巨大壓力。
關聯方貸款與高管重疊
AI Financial 與 World Liberty Financial 之間的關係超出了代幣持有的範疇。今年 1 月，AI Financial 向 WLFI 借款 1500 萬美元，該貸款以 WLFI 代幣本身作為抵押。如果 AI Financial 違約，抵押的代幣將歸 WLFI 所有。
由於高管層存在顯著重疊，該交易被歸類為關聯方交易。AI Financial 主席 Zac Witkoff 同時擔任 World Liberty Financial 的首席執行官兼聯合創始人。另一位董事會成員 Zachary Folkman 也是 WLFI 的聯合創始人。
此外，WLFI 持有 AI Financial 的大量股權，相當於該公司完全稀釋後股權的約 46%，模糊了貸款人、借款人和資產發行人之間的界限。公司還披露了內部控制方面的重大缺陷，進一步加劇了投資者的擔憂。
AIFC 股價週一收於 0.91 美元，下跌 9.6%。
本文僅供參考，不構成投資建議。
