AI 熱潮為 2026 年 GDP 增長貢獻 2 個百分點

2026 年 5 月的一份經濟分析顯示，人工智能熱潮正在使美國經濟呈現「雙速」運行態勢，在推動創紀錄資本支出的同時，掩蓋了其他板塊的疲軟，並導致關鍵經濟指標出現嚴重扭曲。據估計，AI 經濟在第一季度增長了 31%，而排除了 AI 的經濟增速僅為 0.1%。特朗普總統的 AI 事務主管大衛·薩克斯（David Sacks）預測，AI 今年將為經濟增長貢獻 2 個百分點。

Stripe 首席經濟學家厄尼·特德斯基（Ernie Tedeschi）計算得出：「計算機支出總額貢獻了第一季度 2% 增長率中的 1.7 個百分點。扣除進口後，這一貢獻降至僅 0.4 個百分點。」這凸顯了進口設備在這一波熱潮中的重要作用。

經濟扭曲現象在各個領域都很明顯。標準普爾 500 指數第一季度的收益有望增長 27%，但這很大程度上受到了「七巨頭」（Magnificent Seven）科技公司利潤激增 61% 的影響。對於指數中的其他 493 家公司，利潤僅增長了 16%。這種收益的高度集中，使得勞動報酬在企業部門總產出中的佔比降至 54.1%，為 1947 年有記錄以來的最低水平。

增長和利潤向少數幾家 AI 相關公司的過度集中，引發了對市場脆弱性的擔憂，並加劇了經濟不平等。雖然這項技術將長期存在，但當前的狂熱如果破裂，可能會對傳統指標已失真的經濟產生不可預測的後果，使有效的政策決策變得日益困難。

經濟「雙速化」

美國經濟在超高速增長的 AI 部門與傳統行業之間的分化日益加劇。摩根士丹利預測，五大 AI 「超大規模者」（hyperscalers）明年的資本支出將達到 1.1 萬億美元，這一數字將佔 GDP 的 3.3%，超過國防開支預算。這一投資浪潮在第一季度 GDP 數據中可見一斑：科技設備的投資飆升了 43%，數據中心建設投資增長了 22%，而住宅和商業建築的投資則出現下滑。

這種「現實扭曲場」也席捲了金融市場。標普 500 指數自伊朗戰爭開始以來累計上漲 7%，這幾乎完全歸功於「七巨頭」。同期，等權重的標普 500 指數實際上略有下跌。這種效應超出了頂級科技公司的範疇，英特爾等公司因數據中心對其組件的需求而股價飆升，儘管它們在其他領域面臨戰略挑戰。

勞動佔比與全球貿易

AI 熱潮帶來的收益分配並不均衡。隨著科技行業企業利潤飆升，第一季度勞動者報酬的年化增長率僅為 3.1%，在扣除通脹後實際上萎縮了 0.5%。勞動產出佔比 54.1% 的歷史低點，反映出整體經濟增長與普通勞動者財務現狀之間的脫節。Peloton 使用 AI 配音項目進行全球擴張，以及 Papa John's 通過 AI 代理提升數位訂餐體驗，這些公司利用技術驅動效率的趨勢進一步證明了這一點。

這場熱潮還在重繪全球貿易版圖。對先進半導體及其他 AI 硬件的巨大需求導致美國進口增加，貿易逆差擴大。同時，這為台灣貢獻了難以想像的 24% 的貿易順差佔 GDP 比重，並推動韓國綜合股價指數（Kospi）上漲 78%，該指數涵蓋了三星電子和 SK 海力士等半導體巨頭。

本文僅供參考，不構成投資建議。