Affirm 第四財季獲利達16.2億美元創紀錄，優於預期，卡片業務持續擴張

Affirm Holdings 公布第四財季營收達11.7億美元，優於市場共識的11.1億美元，並寫下公司史上最賺錢的一季。

「第四財季是我們歷來最賺錢的一季，即使不含稅務估值備抵釋放也是如此。」執行長 Max Levchin 在財報電話會議上表示。「核心業務正全力運轉。」

GAAP 獲利達16.2億美元，每股盈餘4.62美元，大幅超越市場共識的0.33美元，受惠於稅務估值備抵釋放。全年營收達42.6億美元，獲利19.3億美元，每股盈餘5.53美元。

Affirm Card 綁定率達到活躍消費者的19%，卡片用戶的使用量約為一般客戶的兩倍。直接對消費者（DTC）產品交易量中超過80%目前為計息交易，Pay-in-X 則成長41%，服務交易量較去年同期近乎翻倍。約30%的 Affirm Card 交易發生在線下通路。

管理層將2027財年營收扣除交易成本的收取率指引訂為4.16%，受惠於融資執行效率及整體穩定的資金組合。財務長 Rob O'Hare 表示，公司在2026財年完成了兩筆非合併資產證券化交易，並預期2027財年將採取類似的融資方式，意味著出售收益（gain-on-sale）可能仍集中在這些交易完成的季度入帳。

公司指引2027財年第一季營收介於11.9億至12.2億美元之間。O'Hare 表示，常態化的 GAAP 稅率應落在20%中段至後段區間，不過因股票薪酬處理方式，實際有效稅率可能出現波動。

股價在財報公布後上漲。該股收在77.49美元，自年初以來累計上漲4%。

這份創紀錄的季度業績強化了 Affirm 在「先買後付」（BNPL）市場中對抗 Klarna 與 Block 旗下 Afterpay 的競爭地位。同時，Affirm EDGE 平台——允許銀行合作夥伴在 Affirm 基礎設施上發行卡片——仍處於開發階段，大部分技術已完成。Levchin 表示，他將把重心轉向預計於2028財年及之後貢獻營收的下一代產品，包括改善線下體驗以及深化 Affirm Card 與 Affirm Money 之間的整合。在英國市場，管理層報告商家與消費者的初期回饋正面，截至目前未觀察到顯著的競爭對手反應。

投資人將關注2027財年第一季財報電話會議中關於 Affirm EDGE 銀行合作夥伴上線及店內產品推出的最新進展，管理層表示這些內容預計將在未來幾季陸續公布。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。