Affirm 獲摩根士丹利列為「首選股」，預計有 18% 的上漲空間

摩根士丹利將這家「先買後付」公司列為「首選股」，並預測其在實現更高收益和緩解信貸擔憂的過程中有 18% 的上漲空間，隨後 Affirm Holdings Inc. (AFRM) 股價上漲超過 6%。

「我們認為未來六個月的形勢特別有吸引力，」摩根士丹利分析師 James Faucette 在週五的一份報告中表示，並重申了該股的增持評級和 76 美元的目標價。

該行的這一呼籲意味著較週四收盤價有 18.5% 的上漲空間。Faucette 強調了看漲論點的三個要點：估值上調的可能性很高、解決私募信貸懸念的可信路徑，以及即將到來的可能加強市場對該公司中期盈利能力觀點的催化劑。

此次評級上調為今年已下跌 19% 的股價提供了看漲催化劑，部分下跌原因是由於擔心其對處境艱難的私募信貸基金 LENDX 的風險敞口。投資者將關注 5 月 12 日的公司投資者論壇，以確認摩根士丹利對 2028 財年每股收益目標 2.50 至 3 美元的預測，這高於當前 2.42 美元的共識預期。

Faucette 認為投資者的預期已經減弱，這為該股創造了「異常強烈」的催化劑路徑。雖然該公司可能不會預測 30% 的年度商品交易總額增長，但摩根士丹利認為其中位數情景約為 25%，並具有穩健的利潤增長前景。

該行還辯稱，對私募信貸的擔憂被「誇大了」。雖然投資者一直擔心私募信貸市場的壓力可能會削弱 Affirm 資產支持證券交易的利差，但摩根士丹利尚未發現這方面的證據。相反，Upstart Holdings 和 Klarna Group 等同行最近宣布了新的貸款銷售機制，表明對此類資產的需求健康。Faucette 寫道：「鑒於 Affirm 一流的信貸表現，我們預計 Affirm 將繼續以有利的利差擴大融資能力。」

華爾街主要銀行的「首選股」稱號將敘事從最近的信貸擔憂轉向了該公司的長期盈利能力。關鍵考驗將是管理層在即將到來的投資者日給出的指引是否與摩根士丹利樂觀的 25% 增長和利潤擴張前景相符。

本文僅供參考，不構成投資建議。