Aehr Test Systems 尾盤飆漲 30%，受惠創紀錄積壓訂單與營收展望翻倍

Aehr Test Systems 公布第四季營收達 1,880 萬美元，並轉虧為盈，同時預測 2027 財年營收將達 1.3 億至 1.5 億美元——較上年翻逾一倍。

執行長 Gayn Erickson 表示：「我們相信 Aehr 已為未來多年強勁營收成長做好充分準備。」他指出公司擁有創紀錄的積壓訂單，且 AI 生產計畫持續擴張。

第四季訂單金額創下 6,070 萬美元的歷史新高，較去年同期的 1,110 萬美元增長超過 500%。年底積壓訂單達 8,060 萬美元，若計入季度後訂單，有效積壓訂單則達 1.006 億美元。非 GAAP 毛利率從 35% 改善至 45%。

股價在盤後交易中飆漲約 30%。該財測大幅超出投資人密切關注的 7,000 萬美元樂觀預期門檻，背後支撐來自 AI 處理器老化測試計畫的擴張以及矽光子需求的增長。

AI 與數據中心需求驅動成長

AI 處理器與矽光子老化測試佔第四季營收逾 80%，高於去年同期的 56%。全年而言，AI 加速器、CPU 及網路處理器約佔營收的 71%，而光學元件測試與數據中心基礎設施老化測試則貢獻另外 20%。

該公司已大幅擺脫對電動車碳化矽的依賴。2026 財年近 95% 的營收來自非電動車碳化矽市場，而兩年前超過 95% 的業務仍與電動車碳化矽相關。

Erickson 表示，Aehr 在 AI 處理器晶圓級老化測試領域的主要客戶，過去一年將系統數量翻倍，並將所有生產老化測試與篩選轉移至 Aehr 系統上進行晶圓級老化測試。該客戶預測其晶圓代工廠分配的晶圓數量將大幅增加。

在封裝級方面，Erickson 強調，Aehr 的主要超大規模客戶已發出創紀錄的 Sonoma 系統量產後續訂單，用於高階 AI 處理器生產老化測試。該客戶預測，由於第二款元件的每封裝功耗翻倍，Sonoma 的採購量將大幅擴張。

碳化矽業務回溫，接獲逾 800 萬美元訂單

Aehr 在過去一個月內收到超過 800 萬美元的新碳化矽 WaferPak 訂單，包括其主要碳化矽客戶的擴大訂單，以及全球最大汽車製造商之一為新款電動車碳化矽元件認證所下的訂單。

該公司還完成了全球首款 300 毫米氮化鎵晶圓級老化測試解決方案，並售出首套用於矽 MOSFET 晶圓級老化測試應用的 FOX 系統。

財測與產能

對於 2027 財年，Aehr 預期非 GAAP 稅前淨利潤率為營收的 18% 至 22%，隱含利潤約 2,340 萬至 3,300 萬美元。該公司在 2026 財年透過場內發行計畫募資約 1 億美元，年底持有現金 1.165 億美元。

財務長 Chris Siu 表示，Aehr 持續擴充製造產能，包括弗里蒙特廠區的擴建，以及由東南亞一家合約製造商開始出貨 Sonoma 系統，每月可增加超過 20 套 Sonoma 系統的產能。Erickson 表示，公司認為在 1.5 億美元的營收水準下並未面臨產能瓶頸。

財測上調顯示管理層預期 AI 驅動的需求將在 2027 財年加速成長。投資人將密切關注主要超大規模客戶的 Sonoma 後續訂單速度，以及是否擴展至記憶體老化測試領域——Erickson 表示這仍是未被納入當前財測的上行機會。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。