Abivax 籌資 9.2 億美元，計劃獨立在美上市腸道疾病藥物

Abivax 擁有足夠資金，可獨自在美國推出其潰瘍性結腸炎藥物，終結了數月以來關於該公司將出售給大型藥廠的市場揣測。

Abivax 最新一輪融資讓這家法國生技公司得以在沒有大型藥廠支持的情況下，推進其腸道疾病藥物在美國的獨立上市。執行長 Marc de Garidel 在歷經數月激烈的收購傳聞後向 CNBC 表示。

「多虧了我們籌集的資金……我們有能力讓現金儲備維持到 2029 年底，並……建立適當的基礎設施來在美國上市，」de Garidel 週五在 CNBC 的《Squawk Box Europe》節目中表示。

這家在巴黎上市、市值近 110 億歐元（約 122 億美元）的生技公司，上週在承銷商完全行使超額配售權購買額外美國存託股票後，籌集了 9.2 億美元。所得資金將用於支應直至 2029 年的營運，包括將其唯一資產 obefazimod 商業化。這是一種口服小分子藥物，透過調節 microRNA-124 來調控免疫反應，其機制有別於嬌生（Johnson & Johnson）的 Remicade 和 AbbVie 的 Humira 等標準抗 TNF 療法。

收購算盤的轉變

Abivax 在 2025 年 7 月公佈 obefazimod 為期八周的強勁療效數據，隨後又公布了 44 周的維持期試驗結果後，一直被市場視為主要的收購目標。分析師曾模擬出高達 230 億美元的潛在收購價格，而 de Garidel 在三月告訴 CNBC，他相信公司在維持期數據出爐後，能夠爭取到更好的交易條件。

然而，該公司在巴黎上市的股票在過去 12 個月內飆漲超過 1,600%，使得與潛在買家的價格談判變得複雜。de Garidel 將此次融資定位為一種策略性選擇，而非防禦性舉措。

「對我們來說，最好的防禦就是進攻，」他在週五被問及 Abivax 是否會考慮收購要約時如此表示。

獨立上市的決定伴隨著風險。Abivax 目前尚無已上市的產品，必須從零開始在美國建立商業基礎設施——這是一項成本高昂的工程，過去已有許多生技公司在此栽跟頭。該公司的領先候選藥物針對的是中度至重度潰瘍性結腸炎市場，這個市場目前由 Humira（AbbVie）、Stelara（嬌生）和 Entyvio（武田）主導，每款藥物每年均創造數十億美元的銷售額。

安全性疑問與 FDA 審批之路

Obefazimod 的一項後期臨床試驗在今年稍早曾引發投資人恐慌，因為研究群組中通報的癌症病例導致股價暴跌。隨後來自同一試驗的分析顯示，惡性腫瘤發生率與該患者族群預期的正常水準一致，股價因而回升。

「當你患有潰瘍性結腸炎時，不幸的是，你的免疫系統會受損，你對某些類型的癌症也更為敏感，」de Garidel 表示。他強調該藥物「在難以治療的患者群體中具有無與倫比的療效」，並重申公司認為該藥物是安全的立場。

Abivax 將於 7 月底與美國食品藥物管理局（FDA）舉行 pre-NDA 會議，討論 obefazimod 的新藥申請。若能成功獨立上市，將可能大幅提升該公司的估值及其在發炎性腸道疾病領域的市佔率，並可能顛覆規模更大的競爭對手。這 9.2 億美元的現金進帳大幅降低了近期的股權稀釋風險，並消除了對被收購的依賴，隨著公司接近其監管里程碑，此舉很可能會提振投資人信心。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。