雅培Q2財報超預期，診斷業務強勁帶動全年EPS展望上調

雅培實驗室公布調整後每股盈餘為1.31美元，優於市場共識的1.28美元，主因診斷業務營收在Exact Sciences收購帶動下飆升42.3%。

「我們第二季的業績反映了正在積蓄的動能，」董事長兼執行長Robert B. Ford表示。「我們預期這股動能將持續，並在下半年推動銷售與獲利加速成長。」

營收成長13%至125.9億美元，高於市場共識的125.2億美元。在可比基礎上——該基礎調整了Exact Sciences收購、匯率波動以及去年同期的一筆競爭對手賠償金——銷售成長4.8%。按照公認會計原則，淨利潤降至9.28億美元，合每股53美分，去年同期則為17.8億美元，合每股1.01美元，主要受13.6億美元的稅後費用拖累，這些費用與無形資產攤銷、收購成本及法律準備金相關。

公司將全年調整後每股盈餘展望從5.38至5.58美元上調至5.45至5.60美元，同時維持可比銷售成長6.5%至7.5%的預測。雅培預估第三季調整後每股盈餘介於1.38至1.46美元。財測上調顯示管理層預期下半年動能將加速，投資人目前關注利潤率能否持續擴張以及FreeStyle Libre的採用趨勢。

診斷業務領跑本季，全球銷售達30.9億美元，按報告基礎計算成長42.3%。3月收購的Exact Sciences貢獻了9.19億美元的癌症診斷營收，其中Cologuard銷售在可比基礎上實現中十位數成長，受惠於美國癌症協會更新版篩檢指南。核心實驗室診斷在可比基礎上成長3.2%，由美國和拉丁市場的強勁表現帶動。快速診斷與分子診斷在可比基礎上衰退8%，因呼吸道病毒檢測需求持續正常化。

醫療器材——雅培最大業務板塊——創造58.5億美元銷售，報告基礎成長9%，可比基礎成長8.4%。電生理學以低十位數的可比成長領先，受惠於Volt和TactiFlex Duo脈衝場消融導管。糖尿病護理銷售在可比基礎上成長9%，連續血糖監測儀銷售成長9.5%。節律管理成長9.5%，心衰竭業務成長8.7%。結構性心臟可比銷售成長5.7%，剔除第一季結束的競爭對手賠償協議影響。

成熟藥品銷售達15億美元，可比基礎成長8.7%，由拉丁美洲及亞太地區主要新興市場的雙位數成長帶動。營養品仍為弱點，銷售額21.4億美元，可比基礎衰退3.6%，反映銷量下滑及2025年第四季實施的策略性定價行動影響。營養品銷售較第一季環比成長1.27億美元。

雅培在第二季透過股利和庫藏股回購向股東返還21億美元。該公司已連續54年提高股利，且仍是標普500股息貴族指數成分股。

此次財測上調顯示管理層認為下半年加速成長可期，脈衝場消融新產品及Libre Duo雙功能葡萄糖-酮體感測器將提供額外成長動能。投資人將關注FreeStyle Libre國際擴張的節奏，以及營養品業務能否在定價行動全面生效後於下半年恢復成長。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。