歐洲糖價衝擊 英聯食品預警製糖業務虧損達1.7億英鎊

英聯食品（Associated British Foods）表示，其製糖部門全年營運虧損將落在2,500萬至6,000萬英鎊指引區間的頂端，並預警2027年虧損將擴大至7,000萬至1.7億英鎊，主因歐洲糖價低迷迫使公司提列虧損性合約準備。

該公司在2026年第四季交易聲明中表示：「儘管有多項因素導致我們對2027年製糖業務持負面展望，但近期歐洲及全球糖價的正面轉折，應可惠及未來數年。」

這家於倫敦上市、旗下除食品業務外亦擁有Primark的集團表示，集團調整後營業利益大致符合先前指引，調整後每股盈餘則略優於預期。製糖業務的衝擊因天然氣成本上升，以及炎熱乾燥夏季後英國甜菜品質不佳而進一步加劇。ABF正將英國製糖據點由四處縮減至三處。

製糖業務的預警拖累股價當日下跌約7%，其影響蓋過了獲利上調的利多。集團其他業務方面，由於AB Mauri酵母與烘焙解決方案及ABFI特種原料業務帶動，原料部門本季銷售額成長約10%；雜貨業務雖有成長，但因炎熱夏季抑制Twinings茶與Ovaltine阿華田的需求，表現略低於目標。農業業務表現則優於2025年。

ABF計畫自食品業務分拆的零售部門Primark表示，在收購位於謝菲爾德的自動化物流中心後，將於英國本土推出送貨到府服務，此舉是在其「線上訂購、門市取貨」服務基礎上的進一步拓展。全年銷售額預估成長約2%，但同店銷售額預計下滑約2.6%，其中歐洲大陸市場下滑4.3%。

Freetrade分析師鄧肯·費里斯（Duncan Ferris）表示：「Primark正轉向推動送貨到府服務，而現有門市的同店銷售成長似乎陷入停滯。在價格、產品與行銷方面的投資尚未帶動銷售成長之際，Primark透過宣布送貨到府服務邁出了一大步。」

Primark自食品業務分拆的事宜，仍按計畫於2027年12月完成，ABF在發布交易更新之際確認了此一時程表。

對股東而言，這些數據呈現出分歧的結論：食品與原料業務支撐著集團獲利，而製糖業務則成為一項多年期的拖累，且管理層本身預期虧損在收窄之前還將進一步擴大。2027年7,000萬至1.7億英鎊的區間相當寬廣，最終結果取決於歐洲糖價能否維持ABF所提及的轉折。投資人將緊盯全年業績與2027年12月的分拆時程，以取得首個明確訊號，判斷謝菲爾德物流中心能否扭轉Primark的同店銷售趨勢。

本文僅供參考，並不構成投資建議。