Aave WETH 市場因 45% 收益策略面臨流動性危機風險

Aave 最近解凍的以太坊 WETH 市場正面臨嚴峻審查。一位關鍵的 DeFi 策略師指出，一種循環槓桿策略可能提供高達 45% 的收益率，從而為該協議帶來顯著的流動性風險。

「當前的利率模型並不安全，」Spark Protocol 的策略負責人 MonetSupply 在一份公開聲明中表示。他認為，相關參數允許利用流動性質押代幣（LST）和流動性再質押代幣（LRT）進行高收益循環策略，這可能會耗盡流動性，導致普通用戶無法提取資產。

該策略涉及用戶存入 LST/LRT、借出 WETH、將 WETH 兌換為更多 LST/LRT，並重複此循環以最大化槓桿。雖然對少數人有利可圖，這可能導致 Aave 基礎 aEthWETH 池出現嚴重流動性短缺，甚至引發無法滿足提現請求的「擠兌」場景。

這一新警告凸顯了 DeFi 生態系統內的系統性風險，且正值 Aave 的敏感時期。該協議仍在應對近期 Kelp DAO 發生的 2.92 億美元攻擊事件的後果，攻擊者在該事件中抽乾了 rsETH（一種 LRT）。據 DefiLlama 數據，該事件（被指控為北韓拉撒路集團所為）已導致近 100 億美元的資金流出 Aave，協議目前正在評估高達 2.3 億美元的潛在壞帳。

攻擊後續增加壓力

4 月 20 日發生的 Kelp DAO 事件針對的是 LayerZero 驅動的跨鏈橋，攻擊者透過入侵 RPC 節點非法鑄造了 rsETH。儘管 Arbitrum 安全委員會成功凍結了價值超過 7100 萬美元的 30,766 枚 ETH 被盜資金，但此次攻擊加劇了關於跨鏈橋安全性和 LRT 相關風險的爭論。MonetSupply 提出的新擔憂表明，即使沒有駭客攻擊，像 Aave 這樣大型平台上的當前市場動態和協議參數也可能導致不穩定性。

本文僅供參考，不構成投資建議。