Key Takeaways:
- 第一季度共有 15 家 A 股上市公司（包括牧原股份和東鵬飲料）在香港融資。
- 這些上市活動貢獻了當期香港 1099 億港元 IPO 融資總額的一半以上。
- 這一趨勢加速了估值趨同，恒生 AH 股溢價指數跌至八年來最低水平。
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15 家 A 股公司掀起香港 IPO 熱潮，AH 溢價隨之收窄
第一季度，15 家優質 A 股公司湧向香港進行雙重上市，貢獻了超過一半的 1099 億港元 IPO 融資額，使香港成為全球最大的募資中心。
據《證券時報》報導，行業分析人士指出：「AH 股溢價的收窄意味著全球資金對中國優質資產定價邏輯的重構正在加速。」
這些內地企業的湧入直接給雙重上市的估值帶來了壓力。恒生 AH 股溢價指數持續下跌，在 2024 年大部分時間裡一直處於 120 點關口以下，並在 2 月份觸及近八年來的最低點。
這一趨勢為全球投資者提供了更便捷的渠道來投資頂尖中國企業，並可能導致同一發行人的 A 股和 H 股之間實現長期的估值趨同。
牧原股份、東鵬飲料和瀾起科技等公司通過香港進入國際資本市場的舉動正在重塑投資格局。這增強了香港市場對 IPO 的吸引力，同時也可能從內地 A 股市場分流部分資金。溢價指數的持續收窄表明，投資者對內地上市 A 股與其對應的香港上市 H 股相對價值元認知發生了根本性轉變。
這些雙重上市的成功將受到密切關注，因為它為其他考慮類似路徑的大型 A 股公司樹立了先例。未來上市首日的交易表現將是衡量國際投資者胃口的關鍵測試。
本文僅供參考，不構成投資建議。