10年期美債殖利率升破4.75% 油價突破90美元 美股走低

標普500指數下跌0.3%，10年期美債殖利率升破4.75%，為2025年1月以來最高水準，布蘭特原油則重新站上每桶90美元。

「殖利率來到4.75%，投資人真的開始正視並警惕了，」Dakota Wealth Management資深投資組合經理人Robert Pavlik表示。「他們開始擔憂殖利率觸及5%，並開始思考市場是否正邁向回檔修正。」

道瓊工業指數下跌0.6%，那斯達克綜合指數微跌0.2%，不過三大主要指數仍可望錄得8月漲幅。能源是標普500指數中唯一收漲的類股，漲幅近1.5%，西德州中級原油上漲2.7%至每桶85.65美元。30年期美債殖利率上漲4個基點至5.25%。美元指數下跌0.3%至99.41，黃金期貨下跌1.1%至每盎司4,480美元。

MetLife Investment Management首席市場策略師Drew Matus表示，10年期殖利率錨定新的30年期房貸利率，若持續升破4.75%，可能促使家庭增加儲蓄並拖累經濟。市場目光聚焦週五公布的8月就業報告，任何疲弱數據都可能重新點燃市場對勞動市場轉弱的擔憂。

殖利率觸及川普2.0高點 供給洪峰來襲

殖利率走升之際，美國財政部準備在9月啟動10至30年期美債的增強型回購計畫，此前30年期殖利率在8月突破5.3%，為2007年以來最高。財政部長Scott Bessent週一表示，他與聯準會主席Kevin Warsh就約31.5兆美元的美債市場看法一致，並指出8月美國國內殖利率相較世界其他地區表現相對平穩。

然而，9月預計又將有約2,000億美元的新一批高評級公司債供給湧入市場，與政府債券爭奪資金。8月美國國債突破40兆美元，進一步加劇供給壓力。10年期殖利率曾在2023年短暫觸及5%，隨後吸引大量買盤進場壓低殖利率。

「這是我多年來經歷的更為正常的利率環境，」Matus表示。「我真的認為這是一種正常化的交易。」

Natixis Investment Managers投資組合策略師Garrett Melson表示，利率「確實是市場關注的焦點，但我不會說它已完全主導股市。」他指出，股市仍在「消化動能退潮的後續影響，並尋找方向與新的領漲類股」，而距離中期選舉僅剩兩個月，又增添了一層不確定性。

科技股分歧 油價飆升重塑領漲格局

特斯拉股價大漲5.5%，領漲標普500指數和那斯達克100指數成分股；輝達在週五下跌4.6%後反彈近1%。亞馬遜下跌3%，此前美國聯邦貿易委員會與22個州對這家電商巨頭提起訴訟，指控其操縱數位廣告拍賣定價。蘋果因執行長Tim Cook任期最後一天而下跌1.5%，John Ternus將於週二接任。

Marvell Technology在週五暴跌10%後進一步下挫2.5%，拖累半導體類股。博通將於週三公布財報，選擇權定價顯示該股可能出現高達7%的波動。

「鑑於主席似乎強調聯準會抗通膨的使命，本週出人意料的強勁就業數據可能被市場視為利空，因為這可能強化升息預期，」摩根士丹利旗下E*TRADE交易與投資董事總經理Chris Larkin表示。「9月過去三十年來對股市而言是略偏非空頭的月份，但它仍然代表一個可能放大負面消息影響的環境。」

Franklin Templeton Institute首席市場策略師Chris Galipeau表示，他一直敦促客戶在債券中增加5至8年期的存續期配置。「股市能夠應對目前這個殖利率水準，」他表示，不過若10年期殖利率突破5%，股市「可能會陷入一些麻煩」。

週五公布的8月就業報告將受到聯準會政策制定者的密切關注，他們一直專注於遏制通膨。美國經濟7月流失23,000個就業崗位，不過失業率為4.1%，優於預期。週五數據若出現任何疲弱，都可能重新點燃市場對勞動市場轉弱的擔憂，並可能引發長天期債券的反彈。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。