執行摘要

YO協議是一個非託管、多鏈去中心化金融（DeFi）收益優化協議，目前正在運行一個活躍的積分系統，旨在追蹤用戶參與和互動。這個系統被廣泛解讀為潛在追溯性代幣空投的先兆，這是新興DeFi項目為激勵早期採用和提供流動性而越來越多採用的策略。該協議由Exponential開發，於2022年8月成功完成種子輪融資，籌集了1400萬美元，由Paradigm領投，Haun Ventures、Solana Ventures和Polygon參投。

事件詳情

儘管代幣空投的官方確認仍在等待中，但YO協議的積分系統是其未來代幣分發策略的核心。用戶透過將資產存入協議的yoVaults並積極與平台互動來累積積分。具體來說，用戶每天每存入1美元可獲得2積分，適用於所有支援的保險庫。透過各種DeFi集成還可以獲得額外的乘數，包括某些收益代幣（YT）頭寸的5倍乘數。該平台還整合了一個推薦系統，用戶在使用推薦連結時可獲得10%的積分提升，而推薦人則可獲得其推薦用戶累積積分的10%。

YO協議支援在各種區塊鏈上存入主要數字資產，包括USDC、ETH、WBTC和EURC。這些網絡包括Ethereum、Base、Arbitrum、Optimism、Avalanche和Gnosis，反映了YO的多鏈運營範圍。

解構金融機制

YO的核心金融工具由yoVaults組成，這些保險庫符合ERC-4626標準，並作為高性能收益生成池的自動化指數。這些保險庫透過處理資產分配、複利和優化，自動化複雜的DeFi策略，從而為用戶抽象化鏈切換、gas費用和手動策略選擇等複雜性。該協議擁​​有超過100個與其他DeFi協議的集成，包括Aave、Morpho、Pendle和Euler等知名平台，從而實現廣泛的收益機會。

當用戶將資產存入yoVaults時，他們會收到yoTokens，這代表他們在保險庫中的按比例份額。隨著基礎投資策略產生的收益累積，yoTokens的價值會增加，從而消除了用戶手動領取收益的需要。YO產生的收益是保險庫內基礎池回報的加權平均值，並考慮了任何閒置資產。這種方法與一些單鏈收益優化器（例如Yearn.Finance的yVaults）形成對比，後者主要在單個區塊鏈環境中進行優化，並且通常依賴預定義策略。YO在多鏈上的動態再平衡提供了更廣泛和更具適應性的優化策略。

商業策略和市場定位

YO的商業策略核心在於透過提供一個跨鏈、風險調整的收益優化器來簡化DeFi收益耕作，該優化器既能滿足新用戶也能滿足有經驗的用戶。該協議強調“生產性TVL”而非“虛榮指標”，專注於確保每一美元存款在各種收益生成策略中高效運作，同時遵守Exponential已建立的風險框架。YO透過持續再平衡資產以優化跨鏈和協議的收益來脫穎而出，這種方法使其區別於幾個已建立的平台。

與主要專注於單個區塊鏈內的收益優化並使用預定義保險庫策略的Yearn相比，YO聚合並動態再平衡多個區塊鏈上的收益。與專門為去中心化交易所（DEX）提供流動性的Tokemak不同，YO優化了更廣泛的DeFi活動的回報，包括借貸、質押和結構化收益產品，提供了更大的多樣性。此外，雖然Morpho專注於優化其自身借貸市場中的風險，但YO將這種優化擴展到多個外部協議中的風險調整收益。

協議的主要安全措施包括由Spearbit、Hunter Security和Offbeat等安全公司進行的審計。最新協議版本於2025年發布，表明其成熟度，暗示其智能合約經過適度實戰測試。然而，該協議依賴鏈下算法進行收益優化，並且用於協議升級的多重簽名錢包少於四個簽名者，這在早期運營階段引入了中心化風險元素。根據最新數據，YO協議的總鎖定價值（TVL）為7640萬美元。

更廣泛的市場影響

YO協議為潛在代幣空投實施基於積分的系統，突顯了更廣泛的Web3生態系統中的一個重要趨勢：透過預期獎勵激勵用戶參與和資本流入。事實證明，這種策略能夠為新的DeFi項目帶來大量的流動性和用戶參與。對於YO而言，這種方法預計將在短期內導致總鎖定價值（TVL）持續增長和用戶群擴大，因為參與者積極“挖礦”積分以最大化其未來代幣分發的資格。

從長遠來看，成功的代幣發布可以鞏固YO在收益優化領域的領先地位，可能影響其他協議採用類似的用戶獲取模型。圍繞此類事件的預期通常與市場情緒高漲相關，這對於旨在空投的參與者來說是“看漲”的，但也暗示了代幣首次市場亮相時可能出現高波動性。這一趨勢凸顯了DeFi不斷演變的格局，其中創新的激勵結構對於協議增長和競爭定位至關重要。