Edgen Crypto·Nov 22 2025, 15:45
[1] USD1の成長と買い戻しが価格を押し上げ、WLFIは20%急騰 (https://coinedition.com/wlfi-jumps-20-as-usd1 ...)[2] データ：WLFIの評価額は過去8ヶ月で21倍以上に急騰... (https://www.bitget.com/news/detail/1256060494 ...)[3] World Liberty Financialが価格上昇のため4700万WLFIトークンをバーン (https://finance.yahoo.com/news/world-liberty- ...)
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Nov 22 2025, 17:34
レポート：120億ドルのDeFi流動性が遊休状態、広範な非効率性を浮き彫りに
## エグゼクティブサマリー 分散型金融（DeFi）の現状に関する新しいレポートは、その中核インフラ内の重大な非効率性を露呈し、最大120億ドルのデジタル資産が流動性プールに遊休状態にあることを明らかにしました。分析によると、自動マーケットメーカー（AMM）に供給された全資本の83%から95%が、取引に積極的に利用されていません。この広範な資本非効率性は、個人参加者に不釣り合いな影響を与えており、データによると、すべての流動性プロバイダー（LP）の約半分が財務的損失を被っています。 ## イベント詳細 特定された中心的な問題は、**非永続的損失**の現象です。これは、預けられた資産の価格が、単に保有していた場合の価値と比較して変化するAMMで流動性を提供する際に固有のリスクです。調査結果によると、これらの潜在的な損失は、得られる取引手数料によって十分に補償されていません。この研究は、**Uniswap V3**などの主要プラットフォームのLPの約50%がマイナスのリターンを被り、集団で6000万ドルを超える赤字に寄与していることを強調しています。 この問題は、専門家が断片化された流動性と呼ぶものによって悪化しています。資本は数千の孤立したプールに薄く分散されており、その多くは significantな取引量を引き付けることができません。OECDのこの問題に関する報告書は、この高い集中を裏付けており、取引量の大部分が、主に**イーサリアム**ブロックチェーン上の利用可能な流動性プールの「ごく一部」で発生していると指摘しています。 ## 市場への影響 レポートの調査結果は、DeFiエコシステムの長期的な存続可能性と、主流投資家への魅力にとって重大な課題を提示しています。個人LPの間での高い損失率は、信頼を損ない、新たな資本がこの分野に流入するのを妨げ、それによって成長を制限する可能性があります。さらに、データは、現在のAMMモデルが革新的であるものの、構造的に欠陥があり、ユーザーベースの大部分に持続可能なリターンを提供できていないことを示唆しています。この非効率性は、多大な機会費用と、分散型経済全体の健全性に対する足かせとなります。 ## 専門家のコメント 金融アナリストとプロトコル開発者は、これらの数字を個人参加者にとって持続不可能なモデルの証拠として指摘しています。分散型取引プロトコルである**Bancor**が実施した調査は、以前にこれらの調査結果を裏付けており、Uniswap V3のLPの49.5%が非永続的損失によりマイナスのリターンを経験したと述べています。 これに対し、一部の業界専門家は、潜在的な解決策として**集中流動性**を提唱しています。このメカニズムにより、LPは、無限のスペクトルではなく、ほとんどの取引が発生する特定の価格範囲内に資本を割り当てることができます。流動性を集中させることで、プロバイダーは理論的に資本効率を向上させ、同額の資産からより高い手数料を得ることができ、リスクを管理し、非永続的損失を潜在的に軽減するためのより積極的な方法を提供します。 ## より広い文脈 この流動性危機は、DeFi内のより広範な構造的問題、すなわち市場の断片化の症状です。統合されたブロックチェーン上でも、流動性は孤立したプールにサイロ化されたままであり、資本が最も必要とされる場所に流れるのを妨げています。ごく一部のプロトコルとプールに活動が過度に集中していることは、市場がまだ成熟している段階にあることを示しています。DeFiセクターが進化するにつれて、これらの根本的な非効率性に対処することは、洗練された大容量取引をサポートできる、より安定した、効率的で信頼できる金融エコシステムを育成するために不可欠となるでしょう。
Nov 22 2025, 13:06
モナドプロトコル、画期的なCoinbase公開トークンセールで1億8800万ドルの目標を達成
## エグゼクティブサマリー Monadは、今後のブロックチェーンプロトコルであり、Coinbaseでの公開セールを通じてMONトークンの1億8800万ドルの購読目標を達成しました。このイベントは、Coinbaseの新しい規制されたトークンセールプラットフォームの立ち上げであり、7年以上ぶりに米国の個人投資家を対象とした初の同種の公開募集という重要なマイルストーンを意味します。投資家の強い需要と斬新なプラットフォーム構造は、デジタル資産エコシステムにおける資本形成戦略の潜在的な変化を示しており、より規制され透明性の高いモデルへと移行しています。 ## イベント詳細 CoinbaseでのMonad（MON）トークンの公開セールは迅速に進み、報道によると週半ばには1億3000万ドルを超え、最終的に1億8800万ドルの目標に達しました。限られた期間で、数時間以内に終了する予定のこのセールは、幅広いコミュニティ参加を促進するように構成されました。Monadによると、セールの主な目的は、MONトークンをユーザーベースとコミュニティに広く配布することで、プロジェクトの所有権を分散化することです。 ## 財務メカニズムと構造 Coinbaseは、米国規制フレームワーク内で運用されるように設計された、刷新された公開セールプラットフォームの最初のプロジェクトとしてMonadを選択しました。このモデルは、市場の安定性と公平性を確保することを目的とした特定の機能を組み込むことで、以前の資金調達メカニズムとは区別されます。主要な構造要素には、早期売却圧力を防ぐためのインサイダーおよび主要貢献者向けの長期権利確定スケジュール、透明な資本化テーブル、および小規模な個人アカウントを優遇するとされるセールルールが含まれます。この構造は、トークンが市場に秩序ある形で参入し、投資家保護に関する規制上の期待に沿うように設計されています。 ## 市場への影響 規制された米国取引所でのMonadセールの成功は、より広範な仮想通貨市場に重要な影響を与えます。これにより、ブロックチェーンプロジェクトが個人投資家から直接資金を調達するための実行可能で準拠した経路が再確立されます。この経路は、規制当局の精査により約10年間閉鎖されていました。Coinbaseにとって、これは新しい事業分野を開拓し、規制された仮想通貨経済の中心ハブとしての地位を強化します。このモデルが再現されれば、ベンチャーキャピタルやプライベートセールへの依存を減らし、潜在的にさらに公平なトークン配布と、最初からのプロジェクトのより大きな分散化につながる可能性があります。 ## 広範な背景と先例 Monadセールは、より洗練された構造ではあるものの、トークン生成イベントへの関心が再燃する中で行われます。先月、競合するブロックチェーンプロジェクト**MegaETH**は、初期段階の投資プラットフォームEchoに関連するトークンセール会場であるSonarを通じて、10億ドルの評価額で5000万ドルを調達しました。しかし、Monadが米国で一般向けに規制されたセールを行うために**Coinbase**と提携する決定は、明確な戦略を表しています。これは、最後の市場サイクルを支配したより排他的でベンチャー中心のモデルよりも、規制遵守と広範な個人アクセスを優先しています。このアプローチは、米国を拠点とするブロックチェーンプロジェクトが分散化とコミュニティ資金調達にどのように取り組むかについて、新しい先例を設定する可能性があります。
Nov 22 2025, 10:58
ソロビットコインマイナーが1.2 TH/sのハッシュレートで266,000ドルの報酬を獲得、ネットワークの確率性を浮き彫りに
## イベントの詳細 独立したビットコインマイナーがブロック924,569の解決に成功し、イベント発生時で約266,000ドル相当の3.146 BTCという全ブロック報酬を獲得しました。このマイナーは、ネットワーク全体のハッシュレートに比べて非常に低い1.2 TH/sのハッシュレートでこの偉業を達成しました。これにより、ブロックの検証成功は統計的に稀な出来事となりました。 ## 金融メカニクスと確率 ビットコインマイニングは、マイナーが複雑な数学的問題を解決するために競争するプロセスであり、勝者は次のブロックをブロックチェーンに追加し、関連する報酬を請求する権利を得ます。成功は、マイナーのネットワーク全体のハッシュレートに占める割合に正比例します。現在のネットワーク全体のハッシュレートが毎秒数百エクサハッシュ（EH/s）で測定されることを考えると、毎秒1.2テラハッシュ（TH/s）の操作は、総電力のごく一部にすぎません。 オッズを説明するために、ネットワークの難易度が低かった4月の分析では、1.2 TH/sのマシンがブロックを正常にマイニングできる日次確率はわずか0.00068390%と推定されています。したがって、このイベントは宝くじに当たるのと同等です。使用された可能性が高いハードウェア、例えば**BM1370 ASIC**チップで動作する**Bitaxe Gamma 601**は、その低消費電力（15-17W）とアクセスしやすさで注目に値し、最小限のハードウェア設備投資でネットワークへの参加が可能であることを示しています。 ## 市場への影響 このイベントは**ビットコイン**の価格に直接的な影響は限定的ですが、ネットワークの分散化という物語にとって重要な意味を持ちます。これは、**ビットコイン**プロトコルが設計通りに機能し、規模に関係なくすべての参加者が報酬を獲得する機会があるという概念実証を提供します。今年、いくつかのソロマイナーが同様の成功を収めていますが、マイニングにおける支配的な力は、依然として上場大手マイニング企業や、数千の参加者からハッシュレートを集約して報酬の変動を平滑化するプライベートマイニングプールです。 ## より広範な文脈 個人にとっての勝利として祝われる一方で、このイベントはマイニング業界の経済的現実を根本的に変えるものではありません。プロのマイニング運用のビジネスモデルは、規模、効率、予測可能な収益源に基づいて構築されており、これがプールマイニングモデルが普及している理由です。ソロマイニングは、成功の確率が極めて低い高リスク・高リターンの試みです。しかし、これらの出来事は、**ビットコイン**ネットワークの根底にあるパーミッションレスな性質、すなわちその価値提案の中核的な信条を強く思い出させます。これらは、その基本層において、ネットワークがすべての参加者に開かれていることを強調しています。