贏家時尚與德林控股合作探索實物資產代幣化，德林向贏家時尚投資2990萬港元，這標誌著機構對區塊鏈整合的興趣日益增長。

執行摘要

贏家時尚 (03709.HK) 和 德林控股 (01709.HK) 宣布了一項戰略合作和投資協議，旨在探索實物資產 (RWA) 代幣化。根據協議條款，德林控股將認購贏家時尚的股份，總金額為2990萬港元（約合380萬美元）。這項舉措反映了傳統公司整合區塊鏈技術以創新股東價值創造的更廣泛趨勢。

事件詳情

2025年9月12日，贏家時尚和德林控股正式建立了戰略合作夥伴關係。該協議包括一項投資，德林控股將以2990萬港元的價格收購贏家時尚的股權。同時，雙方就全面的RWA代幣化計劃的整體框架和方向達成了共識。此次合作旨在利用區塊鏈技術對有形和無形資產進行代幣化，旨在為贏家時尚的股東釋放新的價值和效率。

業務戰略與市場定位

德林控股的這一戰略舉措符合其對數字資產和區塊鏈解決方案的不斷擴展的關注。此前，德林控股與專門從事RWA代幣化的金融科技公司Asseto Fintech Limited簽署了諒解備忘錄，並表示有意申請香港穩定幣牌照。此外，德林控股通過認購77,352股A類股份向Asseto投資了129萬美元。與贏家時尚的合作拓展了德林控股將其資產管理和證券交易專業知識與區塊鏈解決方案相結合的戰略，將公司定位為不斷發展的RWA領域的關鍵參與者。這一戰略反映了更廣泛的行業趨勢，即傳統金融機構正在探索結合實物資產與數字代幣的混合模式，以實現運營自動化、加快結算並降低成本。

市場影響

此次合作有助於增強對RWA代幣化的日益增長的興趣和討論，可能會鼓勵更多傳統公司探索區塊鏈集成。如果成功，這項舉措可以作為一個重要的案例研究，吸引更多傳統企業參與區塊鏈進行資產管理，並驗證RWA敘事作為未來重要趨勢的有效性。鏈上代幣化RWA的總價值已達到284.4億美元，在過去30天內增長了近6%，表明市場強勁增長。此外，新基礎設施的開發，例如ERC-7943以太坊代幣標準，旨在簡化合規性並減少RWA部門內部的碎片化，在以太坊第二層和EVM鏈之間創建通用層。

更廣闊的背景

實物資產 (RWA) 代幣化的激增標誌著金融領域的一個關鍵時刻，這得益於技術進步和機構採用。諸如貝萊德（其在以太坊區塊鏈上推出了貝萊德美元機構數字流動性基金 (BUIDL)，累積了近20億美元的管理資產 (AUM)）和高盛（其數字資產平台 (GS DAP™)）等主要金融機構正在積極推動代幣化。Ondo Finance和MakerDAO等其他主要參與者也通過其代幣化美國股票、ETF、房地產和發票的平台為這一生態系統做出了貢獻。據報導，截至2025年中期，代幣化RWA市場（不包括穩定幣）已超過276億美元，自年初以來增長了223%。瑞士、新加坡和杜拜等國家正在積極開發對區塊鏈友好的環境，杜拜的2025年VARA規則手冊將代幣化RWA的發行和交易合法化，突顯了支持這一資產類別的全球監管進展。