越南預計信貸增長20%，同時加密貨幣合法化和國家區塊鏈部署

執行摘要

越南國家銀行預計到2025年信貸將增長20%，同時努力降低利率以刺激經濟。這一經濟推動恰逢越南將加密貨幣正式納入其監管框架。政府已將虛擬資產和加密資產合法化，啟動了為期五年的數字資產沙盒試點計劃，並部署了國家區塊鏈平台NDAChain。這些戰略舉措的背景是越南較高的加密貨幣採用率，在全球排名第四，並在亞太（APAC）地區處於領先地位。

事件詳情

越南國家銀行預計到2025年信貸增長率約為20%，副行長Pham Thanh Ha表示將進一步降低利率以促進經濟擴張並減輕美國施加關稅的影響。與此同時，在六月，越南政府將加密貨幣合法化，將其歸類為代表現實世界代幣化產品的虛擬資產或像比特幣和以太坊這樣的加密資產。這一新監管框架的一個關鍵組成部分是禁止鏈上法定貨幣支持的資產，包括穩定幣和證券。該框架正在通過一項於九月啟動的為期五年的沙盒試點計劃實施。

為進一步鞏固其數字基礎設施，越南於七月部署了國家區塊鏈數據庫NDAChain。這個由私營部門和公共部門合作管理的49個節點的Layer-1網路旨在為數字經濟互動、鏈上平台和網際網路應用建立一個受監管的基礎。NDAChain旨在保護敏感個人數據並增強可追溯性，其中包括用於去中心化身份的NDA DID和用於產品跟踪的NDATrace等功能。

市場影響

越南在加密貨幣監管和經濟刺激方面的積極立場對國內和全球市場都具有重要影響。鑑於越南較高的採用率，預期的信貸增長和降低的利率可能導致流動性增加，並可能流入全球加密貨幣市場。在政府對新興技術的關注、年輕的人口結構和強大的加密貨幣參與度的推動下，該國有望成為東南亞的區域加密中心。

更廣泛的亞太地區顯示出加密貨幣的快速採用，Chainalysis全球加密貨幣採用指數排名前20的國家中有9個位於該地區。亞太地區的加密貨幣接收價值同比增長69%，到2025年交易量從1.4萬億美元飆升至2.3萬億美元以上，由印度、巴基斯坦和越南的採用引領。越南的監管框架雖然限制了法定貨幣支持的代幣，但可能反而會提高比特幣作為價值儲存的需求，儘管由於當地貨幣的強制要求，其作為交換媒介的效用具有複雜的影響。

業務戰略與市場定位

越南的監管改革，以五年加密貨幣試點計劃為先導，對加密貨幣交易引入了嚴格的控制。所有發行、交易和支付都必須以越南盾（VND）進行，這有效地排除了穩定幣和其他法定貨幣支持的代幣。這種方法標誌著向資產支持創新的戰略轉變，同時旨在減輕金融犯罪。對於加密資產服務提供商（CASPs）來說，新法規帶來了重大障礙，包括要求至少10萬億越南盾（3.79億美元）的資本，其中65%由機構支持者貢獻，以及許可交易所外國所有權49%的上限。

這一戰略與更廣泛的東南亞趨勢相符，即平衡技術創新與嚴格的政府控制。通過強制執行當地貨幣交易和禁止法定貨幣支持的代幣，越南旨在將其強大的零售需求引導到一個受監督的市場。NDAChain的部署進一步支持了這一戰略，通過為關鍵部門的數據驗證、數字身份和可追溯性提供受監管的許可區塊鏈基礎設施。政府將數字資產和區塊鏈列為其11個優先技術領域之一，這強調了其致力於培育數字資產增長的受監管環境的承諾。

更廣泛的背景

越南的監管轉變代表著區域數字資產格局的關鍵時刻。禁止法定貨幣支持的代幣和當地貨幣交易的強制要求帶來了獨特的挑戰和機遇。雖然這使比特幣作為交換媒介的角色複雜化，但對真實資產支持代幣化的關注可能會刺激代幣化房地產或商品等領域的創新。這可能會使數字資產生態系統成熟，可能將資本從投機性加密資產重定向到更切實的、受監管的應用。對CASPs的嚴格資本和反洗錢（AML）/了解您的客戶（KYC）要求預計將有利於大型交易所並為合規技術公司創造機會。

NDAChain的架構，一個採用權威證明（PoA）共識模型的Layer 1許可區塊鏈，結合了中心化控制和去中心化流程。這種混合模型旨在平衡可擴展性和安全性，使越南與中國和韓國等國家一起部署國家區塊鏈基礎設施。該平台與國家身份框架的整合及其分階段的擴展計劃表明了增強數字治理和公共服務提供的長期願景，影響著其他亞太國家可能如何對待自己的數字資產法規和國家區塊鏈倡議。