VanEck 計畫在美國提交 Hyperliquid (HYPE) 現貨質押交易所交易基金 (ETF) 備案，並在歐洲提交交易所交易產品 (ETP) 備案，這標誌著向更廣泛的機構投資者開放新興加密資產邁出了重要一步。

執行摘要

VanEck 即將在美國提交的 Hyperliquid (HYPE) 現貨質押 ETF 備案以及在歐洲提交的 ETP 備案，標誌著機構加密投資超越現有資產的戰略性擴張。這項舉措旨在為 HYPE 提供更廣泛的訪問途徑，HYPE 是高性能 Hyperliquid Layer-1 區塊鏈的原生代幣，該區塊鏈在去中心化永續合約領域已展現出顯著的市場主導地位。此舉有望影響監管討論，並可能催化新興數位資產的進一步機構採用。

事件詳情

投資公司 VanEck 宣布計畫為 Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 在美國提交現貨質押交易所交易基金 (ETF) 備案，並在歐洲提交交易所交易產品 (ETP) 備案。這使得 HYPE 成為 VanEck 尋求此類備案的最年輕代幣。擬議的 HYPE 質押 ETF 旨在增強美國投資者的訪問途徑，特別是因為 HYPE 目前無法在 Coinbase 等主要美國加密貨幣交易所獲得。儘管美國監管批准仍在進行中，21Shares 已於八月在 SIX 瑞士交易所 成功推出 Hyperliquid ETP，該產品以機構級冷錢包中 1:1 物理 HYPE 代幣作為支持，費用比率為 2.5%。

財務機制和業務策略

Hyperliquid 營運著一個 Layer-1 區塊鏈，該區塊鏈支撐著一個著名的永續合約交易所。自 2023 年推出以來，該平台展現出快速增長，連續四周在網路收入方面領先所有區塊鏈，並佔據去中心化永續合約市場約 80% 的份額。每月衍生品交易量已接近 4000 億美元，月收入超過 1 億美元。

Hyperliquid 代幣經濟學的關鍵方面涉及 HYPE 回購，平台為此目的幾乎使用了所有收入。VanEck 正在考慮為其擬議的投資產品採用類似的機制，考慮將淨利潤的一部分分配給 HYPE 回購。

推出 HYPE ETP/ETF 的舉動符合 VanEck 的戰略，即利用需求巨大但在受監管的美國交易所缺乏廣泛可訪問性的資產。此外，Hyperliquid 正在進行一項競爭性程序，以推出 USDH，這是一種旨在內部化收益收入並減少對 USDC 等橋接資產依賴的原生穩定幣，USDC 目前佔其 56 億美元穩定幣存款的 95%。多個穩定幣發行方正在爭奪發行 USDH 的權利，其提案通常包括重要的收入分享——通常是將 USDH 儲備產生的收益的 95% 至 100% 通過 HYPE 回購返還給 Hyperliquid 社區。儘管 VanEck 首席執行官 Jan van Eck 已表示支持 Agora 發行 USDH 的競標，但 VanEck 代表表示 ETP/ETF 備案與這些穩定幣倡議是分開的。

更廣泛的市場影響

在美國潛在批准和推出 Hyperliquid ETF 將為機構採用 比特幣 (BTC) 和 以太坊 (ETH) 等成熟加密貨幣之外的較小型、新興 Layer-1 代幣樹立重要先例。這一發展可能大幅增加機構投資並拓寬此類數位資產的可訪問性，從而可能影響 SEC 等監管機構，因為它們正在審查越來越多的加密 ETF 申請，包括 XRP、SOL、AVAX、JitoSOL 和 BNB 的申請。歐洲 21Shares Hyperliquid ETP 等產品的成功進一步強調了去中心化金融 (DeFi) 領域對受監管投資工具日益增長的需求。此類舉措有助於彌合高增長 DeFi 機會與傳統資本風險規避偏好之間的差距，從而促進對基於區塊鏈的金融系統的更廣泛接受。