美國財政部就兩項穩定幣新規徵求意見

美國財政部發布擬議規則制定通知（NPRM），就一項新的穩定幣監管框架徵求公眾意見，該框架專門針對市值在 100 億美元以下的發行方實施州級監管。在該提案發布之際，掛鉤美元的穩定幣總市值已接近 3000 億美元。

「州級監管機制帶來的監管結果必須至少與聯邦監管框架同樣嚴格且具有保護性，」財政部在提案中表示。該部門澄清，此舉旨在執行《引導與建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS Act），該法案授權各州監督規模較小的穩定幣發行方。

擬議規則設立了一個所有州級監管框架都必須達到或超過的聯邦底線。兩項不可逾越的要求包括：強制要求穩定幣由現金或高品質現金等價物提供 1:1 的支持，以及強制執行準備金月度報告。各州還必須完全遵守聯邦反洗錢和制裁政策，並禁止允許準備金資產的再抵押。

公眾有 60 天的時間對該 NPRM 提交意見。一旦發行方的市值超過 100 億美元門檻，它將自動歸屬於聯邦監管機構的專屬管轄範圍。這確保了最大的穩定幣發行方（如 Tether 和 Circle）仍處於聯邦監管之下。

穩定幣是一種加密貨幣，旨在通過將其市場價格掛鉤外部參考物（最常見的是美元）來維持價值穩定。擬議的監管規定旨在為較小的發行方標準化準備金質量和透明度，而這一領域在歷史上各州的做法不一。這與傳統銀行監管的不同之處在於，它專門側重於數字代幣本身的資產支持和運營完整性，而非全方位的銀行業務。

雖然去年 7 月簽署成為法律的《GENIUS 法案》為州級監管提供了路徑，但華盛頓仍存在重大爭議。阻礙更廣泛的《CLARITY 加密市場結構法案》的主要爭論點是生息穩定幣問題。像 Coinbase 這樣的加密公司認為，這些產品為低收益儲蓄帳戶提供了競爭性選擇，而銀行業遊說團體則擔心這可能引發傳統銀行的大量存款流出。目前的財政部提案尚未解決穩定幣發行方是否可以與代幣持有者分享其準備金賺取的利息這一問題。

本文僅供信息參考，不構成投資建議。