美國參議院通過GAIN法案，威脅加密挖礦硬體獲取並提高成本

執行摘要

美國參議院已通過**《2026年國家人工智慧保障獲取和創新法案》（GAIN法案）**作為《國防授權法案》（NDAA）的修正案。該立法規定美國高性能電腦晶片製造商在出口之前必須優先滿足國內訂單，此舉可能通過限制硬體供應和提高運營成本，對全球加密挖礦產業產生重大影響。目前，加密挖礦產業的市場情緒被描述為不確定至看跌，反映出硬體採購成本增加和供應鏈中斷帶來的潛在不利因素。

事件詳情

GAIN法案已獲得參議員批准，作為年度NDAA的修正案。其核心條款強制要求美國晶片製造商，特別是生產先進AI和高性能運算晶片的製造商，在進行任何國際銷售之前，必須滿足國內需求。此外，該法案授予國會拒絕最先進AI處理器出口許可證的權力，並要求所有包含「先進積體電路」的產品必須獲得出口許可證。此立法舉措是在晶片積壓嚴重報告的背景下提出的，政策倡導組織「美國負責任創新者」指出，英偉達Blackwell系列在2024年末已被提前預訂了大約12個月。儘管已獲參議院通過，GAIN法案仍需獲得眾議院和總統的批准才能成為法律，這表明其最終條款仍有待國會持續談判。

市場影響

GAIN法案的潛在頒布對加密挖礦產業具有實質性影響，特別是在硬體可及性和運營成本方面。對先進晶片國內優先化的要求預計將使關鍵挖礦硬體在全球範圍內更難獲取，可能推高價格並削弱國際運營的競爭優勢。這一新的出口限制層級加劇了現有貿易關稅造成的本已充滿挑戰的環境。美國礦商一直在應對進口ASIC礦機的高額關稅，中國製造的設備稅率高達57.6%，從印度尼西亞、馬來西亞和泰國進口的設備稅率為21.6%。這些關稅已導致運營成本增加、二手ASIC礦機價格飆升以及供應鏈中斷。GAIN法案和現有關稅的綜合效應可能導致新挖礦設備採購成本顯著提高，從而降低美國礦商的利潤率，並可能改變全球算力分佈。

業務策略與市場定位

美國加密挖礦公司已經在應對進口硬體日益嚴格的監管審查。CleanSpark目前正在與美國海關和邊境保護局（CBP）就2024年進口的涉嫌中國產比特大陸螞蟻礦機的潛在1.85億美元關稅索賠進行爭議。如果CBP勝訴，這一爭議可能相當於CleanSpark在2025年第三季度創紀錄淨收入的近70%。同樣，IREN披露了一項1億美元的CBP爭議，涉及2024年4月至2025年2月期間進口的類似指控。這些案例凸顯了美國海關針對加密貨幣挖礦設備原產地申報的執法力度不斷加強。作為回應，主要產業參與者正在倡導政策改革，包括遊說豁免挖礦硬體關稅，並鼓勵發展ASIC礦機的本地供應鏈，以保持美國作為有競爭力的比特幣挖礦中心的地位。這反映了為確保關鍵技術部件的國內優勢而進行的更廣泛的戰略努力。

更廣泛的背景

參議院將GAIN法案作為NDAA修正案通過，凸顯了將各種立法舉措附加到這一「必須通過」的國防撥款法案上的趨勢日益增加。NDAA程序本身是一個複雜而漫長的過程，通常會提出許多修正案。GAIN法案的條款，加上持續的貿易緊張局勢以及此前由美國政府（在前總統唐納德·特朗普領導下）宣布的現有關稅，共同導致了美國加密挖礦業務面臨重大經濟痛苦和責任的環境。如果GAIN法案以目前的形式成為法律，其長期影響可能包括阻礙對挖礦硬體的投資、增加運營成本、降低美國挖礦業務的全球競爭力、可能改變全球算力分佈，以及進一步中斷關鍵挖礦組件的供應鏈。全球範圍內的加密挖礦產業將繼續面臨這些不斷變化的立法和貿易格局帶來的挑戰。