Edgen Crypto·Nov 25 2025, 13:44
[1] 美國9月零售銷售增長0.2% - Breaking The News (https://breakingthenews.net/Article/US-retail ...)[2] 9月美國零售銷售增長0.2%，預期增長0.4% ... (https://www.marketscreener.com/news/september ...)[3] 美國9月PPI環比上漲2.7% | FXStreet (https://www.fxstreet.com/news/us-headline-pro ...)
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Nov 25 2025, 14:53
在加密國庫戰略和市場拋售審查中，BitMine Immersion 股價暴跌24%
## 執行摘要 BitMine Immersion Technologies (**BMNR**)，一家專注於為其公司金庫積累加密貨幣的公司，在發布全年財務業績後，其股價下跌了24%。儘管該公司報告淨收入大幅增長，但股價的急劇下跌引起了人們對其資產負債表策略固有風險的關注。此次事件發生於更廣泛的加密貨幣市場嚴重低迷的背景下，這加劇了投資者對嚴重暴露於數字資產的上市公司（包括**MicroStrategy (MSTR)**和**Coinbase (COIN)**）的審查。 ## 事件詳情 股價暴跌的催化劑是**BitMine**的全年報告，該報告宣布收入為610萬美元，淨收入為3.4858億美元。然而，市場似乎忽略了報告的利潤，轉而關注該公司潛在的財務結構。BitMine的核心策略涉及持有數字資產，其金庫達到360萬枚**以太幣 (ETH)** 代幣，總加密貨幣持有量價值超過118億美元。這種大額、未對沖的頭寸使得該公司的估值對**比特幣 (BTC)** 和**ETH**的價格波動高度敏感。其股價單日暴跌24%表明，投資者正在消化近期加密市場崩盤造成的巨大未實現損失，而不是考慮前期帳面上的利潤。 ## 市場影響 **BMNR**股價的急劇下跌凸顯了加密貨幣市場向股市“蔓延”的日益增長的趨勢。隨著越來越多的公司採用類似於**MicroStrategy**將加密貨幣作為主要金庫資產的策略，它們的股價與波動性數字資產市場的關聯度越來越高。包括礦工和交易所在內的其他加密相關股票也經歷了類似的下跌。這些公司的表現是機構對加密貨幣情緒的風向標。最近的市場動盪，導致**比特幣**跌至七個月低點，總加密貨幣市值蒸發超過1萬億美元，導致與加密相關的投資工具出現大量資金流出，並在更廣泛的市場中出現了規避風險的情緒。 ## 專家評論 金融分析師對**BitMine**商業模式的長期可行性提出了擔憂。10x Research的Markus Thielen警告稱，該公司正面臨“以太坊持倉的巨大未實現損失”，並指出存在嚴重的“結構性問題”。Thielen指出了投資者面臨的幾個危險信號，包括： > “……不透明、成本高昂的結構，高額薪酬、乏善可陳的ETH質押收益以及不斷消失的NAV溢價揮之不去。” 這項分析表明，報告的淨收入可能掩蓋了更深層次的問題，例如高運營成本和表現不佳的投資。令人擔憂的是，股東可能被困在一個由於市場狀況和內部效率低下而正在侵蝕價值的工具中。 ## 更廣泛的背景 此次事件並非孤立發生，而是2025年加密行業系統性去槓桿化的一部分。美國利率政策的擔憂和全球金融市場普遍存在的“避險”情緒加劇了此次低迷，這影響了從科技股到加密貨幣等投機性資產。由於上市公司現在持有所有流通**比特幣**的約4%和所有流通**以太幣**的3.1%，這些公司金庫的財務狀況已成為數字資產生態系統整體穩定性的一個重要因素。**BMNR**股價的下滑是企業加密貨幣採用高風險、高回報性質的一個案例研究。
Nov 25 2025, 14:50
比特幣價格在關鍵趨勢線處受阻，進入9.4萬美元至9.6萬美元需求區
## 執行摘要 比特幣（BTC）在未能收復此前持有的上升趨勢線後，已進入94,000美元至96,000美元之間的關鍵支撐位。這一價格行為表明看漲動能正在減弱，並使這種數字資產處於關鍵時刻。市場目前在重要的鏈上支撐和看跌技術訊號之間取得平衡，導致了一段盤整和不確定性加劇的時期。預計該區域的決定性走勢將決定市場近期的方向。 ## 事件詳情 近期下跌的主要催化劑是**比特幣**跌破了一條長期上升趨勢線，該趨勢線此前曾作為結構性支撐位。在此次跌破之後，試圖反彈至趨勢線上方的嘗試遭遇了巨大的拋售壓力，從而確認該線成為新的阻力位。這次拒絕引發了價格直接跌入94,000美元至96,000美元需求區塊。該區域被認為是重要的結構性支撐區，鏈上數據顯示其與中期持有者的實現價格相符，這些持有者可能會在該水平充當買家。 ## 市場影響 市場對9.4萬美元至9.6萬美元區域的反應至關重要。如果該支撐位守住，它可能會形成價格盤整的新基礎，潛在地吸收拋售壓力並為復甦奠定基礎。然而，明確跌破該需求區域將預示著顯著的看跌延續。在這種情況下，分析師已確定下一個主要支撐結構在80,000美元至82,000美元左右。跌至該水平將意味著更深層次的修正，並考驗更廣泛市場週期的底部邊界。 ## 專家評論 技術分析師根據不同的圖表模式和指標提出了相互矛盾的展望。近期趨勢線突破和較低高點的形成加劇了看跌情緒，這表明買盤壓力正在減弱。一些分析師還指出，某些時間框架上出現了「死亡交叉」模式，這是一個經典的看跌訊號。 相反，更看漲的長期視角強調了週線「杯柄形態」的潛在形成。這是一種經典的看漲盤整設置，通常預示著顯著的向上突破。此外，鏈上分析顯示，市場正處於高於當前價格的虧損持有投資者供應和低於當前價格的中期持有者強勁需求之間，這解釋了目前的區間震盪活動。 ## 更廣闊的背景 近期價格走勢是更廣泛市場盤整階段的特徵，該階段已持續數週。市場正在經歷不同投資者群體之間的拉鋸戰，短期持有者和一些ETF參與者正在 contributing 拋售壓力，而長期持有者似乎正在累積。這種吸收動態使流動性稀薄，並阻止了任何方向上的激進價格走勢。這種價格壓縮的解決，無論是突破關鍵阻力位還是跌破當前的9.4萬美元支撐位，都可能預示著市場下一個主要的方向性趨勢。
Nov 25 2025, 14:18
比特幣普埃爾倍數觸及折價區，預示價格抹去2025年漲幅後可能觸底
## 執行摘要 **比特幣**經歷了顯著的價格回調，抹去了2025年的所有漲幅，並一度跌至接近86,000美元的水平。這次急劇下跌引發了大量的市場清算。然而，鏈上數據呈現出相反的敘述，普埃爾倍數和淨未實現利潤（NUP）比率等關鍵指標進入了歷史上曾預示市場底部的區域。這些指標表明，儘管價格走勢負面，比特幣可能處於積累階段，礦工的拋售壓力仍然較低，並且該資產相對於歷史趨勢可能被低估。 ## 事件詳情 預示潛在市場轉變的主要鏈上指標是**普埃爾倍數**。該指標通過將比特幣每日發行美元價值除以該價值365天移動平均線計算得出，已跌至0.5閾值以下的「綠色區域」。根據**CryptoQuant**的分析，上次出現這一水平是在2025年3月，並且歷史上曾預示著重大的市場反轉。 這一信號得到了**比特幣淨未實現利潤（NUP）**比率的證實，該比率最近跌至0.476。NUP衡量網絡中處於盈利狀態的幣的比例，並且在此水平上，歷史上也標誌著短期市場底部。儘管市場動盪，礦工的實際拋售壓力仍然較低。**Coinbase**最近的一份研究報告指出： > 如果所有新發行的比特幣每天都立即在市場上出售，其拋售壓力僅相當於900 BTC，這僅佔每日總交易量的1%-1.5%。 ## 市場影響 最近價格跌破90,000美元導致超過5億美元的清算，抹去了大量槓桿頭寸。這一事件加劇了市場普遍的恐慌情緒，關於潛在「加密寒冬」的討論再次浮現。 然而，來自普埃爾倍數和NUP比率的信號表明，這次下跌可能是一個觸底事件，形成週期性底部，而不是長期熊市的開始。普埃爾倍數低於0.5表明新幣挖礦的盈利能力與年度平均水平相比處於低位，這種情況通常與低估期和長期投資者隨後的積累期相吻合。如果歷史模式成立，當前水平可能代表著新一輪上漲趨勢之前的戰略性切入點。 ## 更廣闊的背景 當前的價格走勢正在測試一些分析師認定為「最大痛苦」區域的關鍵支撐區域，估計在73,000美元至84,000美元之間。這個範圍之所以重要，是因為它與主要機構持有者的平均成本基礎相符。值得注意的頭寸包括**貝萊德的IBIT ETF**，約84,000美元，以及**MicroStrategy**的企業資金購買，接近73,000美元。 如果價格持續跌破這一區域，可能會引發進一步的被迫拋售和ETF贖回，因為這些大規模頭寸將陷入未實現虧損。相反，如果普埃爾倍數等指標的歷史先例成立，這一區域可能成為堅實的支撐位，標誌著調整的結束和復甦階段的開始。機構成本基礎與這些可靠的鏈上底部信號之間的相互作用，很可能將決定市場近期的走向。