Legisladores estadounidenses y ejecutivos cripto chocan por la regulación de DeFi en medio de deliberaciones sobre el proyecto de ley de estructura de mercado

Resumen Ejecutivo

Las tensiones aumentaron entre los legisladores estadounidenses y los ejecutivos de la industria cripto durante las recientes deliberaciones sobre un proyecto de ley integral de estructura del mercado cripto. El punto central de la contención fue una propuesta demócrata filtrada que abogaba por requisitos de Conozca a su Cliente (KYC) y Antilavado de Dinero (AML) con permiso dentro del sector de Finanzas Descentralizadas (DeFi). Esta propuesta provocó una importante protesta pública de la comunidad cripto. En respuesta, los senadores demócratas habrían acusado a los ejecutivos de la industria de actuar como una extensión del Partido Republicano, advirtiendo que la oposición pública continua podría impedir el progreso legislativo. A pesar de un cierre gubernamental en curso, la Ley CLARITY, una pieza clave de la legislación de estructura del mercado, según se informa, sigue en camino de ser promulgada para 2026.

El Evento en Detalle

Una reunión reciente entre ejecutivos de la industria cripto y legisladores estadounidenses se volvió tensa tras la exposición pública de una propuesta demócrata destinada a regular DeFi. Esta propuesta busca expandir significativamente la supervisión regulatoria aplicando los requisitos existentes del mercado de valores a las plataformas DeFi y las aplicaciones de interfaz. Las disposiciones clave incluyen la obligación de que los intermediarios de activos digitales implementen programas integrales de gestión de riesgos, realicen pruebas de estrés regulares y garanticen auditorías independientes del código subyacente. Además, se requeriría que estas entidades monitorearan el fraude, la manipulación, la evasión de sanciones y las actividades de lavado de dinero. La propuesta también estipula que los intermediarios de DeFi se registren como corredores ante la Securities and Exchange Commission (SEC), o como comisionistas de futuros o corredores de productos básicos digitales ante la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dependiendo de sus actividades. Las aplicaciones de interfaz de DeFi también deberían registrarse ante la SEC o la CFTC y cumplir con rigurosas reglas de KYC y la supervisión del Tesoro. Los expertos de la industria han argumentado que requisitos tan estrictos podrían prohibir efectivamente las finanzas descentralizadas y las carteras de autocustodia en los Estados Unidos.

Implicaciones para el Mercado

La continua incertidumbre regulatoria, particularmente con respecto a las posibles restricciones sobre la naturaleza descentralizada de DeFi, ha contribuido a un sentimiento de mercado incierto con expectativas de alta volatilidad. A corto plazo, este entorno puede fomentar un aumento del miedo, la incertidumbre y la duda (FUD) y una posible inestabilidad del mercado, especialmente si las regulaciones de DeFi altamente restrictivas ganan impulso. A largo plazo, la aprobación de una legislación integral sobre la estructura del mercado cripto en los EE. UU. podría proporcionar claridad regulatoria, lo que potencialmente fomentaría una mayor adopción institucional y la innovación. Sin embargo, los detalles específicos de la regulación de DeFi serán críticos para su crecimiento futuro, ya que las medidas excesivamente restrictivas podrían disuadir nuevos proyectos de lanzarse en los EE. UU. y potencialmente impulsar la innovación hacia otras jurisdicciones. Organizaciones como la Digital Chamber of Commerce y la Blockchain Association están cabildeando activamente por regulaciones claras y amigables con la innovación para permitir que los EE. UU. compitan globalmente.

Comentarios de Expertos

La propuesta demócrata filtrada ha recibido fuertes críticas de figuras de la industria. Eleanor Terrett citó fuentes de la reunión que indicaron que los senadores demócratas expresaron su frustración por la respuesta pública de la comunidad cripto. Bo Hines, ex director del Grupo de Trabajo sobre Activos Digitales del presidente de EE. UU. Donald Trump, criticó esta postura, afirmando: «Así que déjenme ver si entiendo: ¿un senador demócrata está molesto porque la comunidad cripto pudo revisar las propuestas de política que él quiere convertir en ley? ¿Cómo no es esto una sátira?» Este sentimiento refleja las preocupaciones más amplias de la industria de que las regulaciones propuestas son indebidamente restrictivas y podrían socavar los principios fundamentales de Web3. La industria afirma que la falta de regulaciones claras y amigables con la innovación disuade nuevos proyectos y capital de los Estados Unidos.

Contexto más Amplio

El debate sobre la regulación de DeFi se enmarca en un complejo telón de fondo de esfuerzos legislativos en curso para establecer un marco integral para los activos digitales en los Estados Unidos. La Cámara de Representantes aprobó su versión de la Ley CLARITY en julio de 2025, que tiene como objetivo definir cuándo un activo digital es un valor o una mercancía. El Senado está trabajando en su propia legislación, incluido el borrador de discusión de la Ley de Innovación Financiera Responsable de 2025 (RFIA) del Comité Bancario del Senado. Además, la Ley GENIUS (Ley de Guía y Establecimiento de la Innovación Nacional para Stablecoins de EE. UU. de 2025) se aprobó en julio de 2025, abordando la regulación de las stablecoins, y la Ley Estatal de Vigilancia Anti-CBDC busca evitar una moneda digital del banco central de EE. UU. sin la aprobación del Congreso. La propuesta demócrata actual de DeFi es el tercer marco regulatorio de la estructura del mercado de criptoactivos que surge del Congreso, lo que destaca un instinto predominante entre los legisladores de adaptar los sistemas regulatorios existentes en lugar de diseñar nuevos marcos específicamente adaptados al ecosistema de activos digitales. A pesar de un cierre gubernamental, que se acercó a su cuarta semana el 21 de octubre de 2025, retrasando el progreso en varias legislaciones relacionadas con las criptomonedas, el Representante Bryan Steil declaró el 8 de octubre de 2025 que la Ley CLARITY sigue en camino de ser promulgada para 2026. Senadores demócratas pro-cripto, incluida la Senadora Kirsten Gillibrand, han programado una mesa redonda para el 22 de octubre de 2025, para reavivar las discusiones sobre la legislación de activos digitales estancada, lo que indica esfuerzos continuos para lograr claridad regulatoria.