美國就業數據修訂導致加密貨幣市場大幅下跌，同時Metaplanet宣布大規模股票發行以擴大其比特幣持有量，這表明市場驅動因素存在差異。

剖析金融機制

在美國勞工統計局修訂非農就業數據後，加密貨幣市場市值縮水了600億美元。此次修訂顯示，從2024年3月到2025年3月，就業人數向下調整了91.1萬人，這意味著之前的数据高估了0.6%。這一幅度超過了過去十年平均0.2%的絕對修訂值。作為回應，在公告發布後的兩小時內，比特幣從112,788.75美元下跌1.8%至110,793.69美元，以太坊從4,346.56美元下跌1.6%至4,277.17美元，狗狗幣從0.2469美元下跌4.1%至0.2367美元，Solana從218.04美元下跌3%至211.69美元。 與此同時，Metaplanet宣布擴大國際股票發行，涉及發行3.85億股新股，較最初計劃的1.8億股大幅增加。此次發行價格為每股553日元，較其近期交易價格614日元折價9.9%，預計將產生約2050億日元（相當於14億美元）的新資本。其中大部分，1837億日元，將用於在2025年9月至10月期間購買比特幣，另有204億日元將用於比特幣相關的創收活動，包括期權交易。新股的支付日期定於2025年9月16日，交割日期為2025年9月17日。此次發行將使Metaplanet的總流通股從約7.56億股擴大到超過11.4億股。目前持有20,136枚比特幣的Metaplanet預計將利用這些收益將其儲備提高62.5%，達到近32,700枚比特幣。

分析商業戰略與市場定位

Metaplanet的融資強調了其對以比特幣為核心的國庫的戰略承諾，這與MicroStrategy在美國的企業比特幣採納策略如出一轍。該公司已闡明了激進的長期目標，旨在到2026年底收購10萬枚比特幣，到2027年收購21萬枚比特幣。此舉發生在日本普遍存在的日圓疲軟和負利率環境下，將比特幣定位為對宏觀經濟壓力及長期價值儲存的潛在對沖。分析師指出，儘管股票發行會帶來稀釋效應，但這一決定反映了對比特幣在當代企業國庫框架中作用的強烈信念。修訂後的美國就業數據表明，美聯儲在制定利率政策時可能信息不完整，這增加了市場對9月份降息的預期。

評估更廣泛的市場影響

修訂後的美國就業數據助長了對更寬鬆貨幣條件的預期，這可能會影響包括加密貨幣在內的風險資產。山寨幣季節指數目前為62/100，加上比特幣的市場主導地位下滑至57.3%，預示著資本正在持續輪動到其他加密貨幣。MYX Finance顯著飆升近40%，Pyth Network和Mantle也錄得兩位數漲幅。以太坊、Solana和Cardano處於這一趨勢的前沿，吸引了機構資本；僅以太坊在第三季度就獲得了40億美元的ETF流入。在另一項發展中，一起安全事件影響了SwissBorg，由於Kiln API被利用，其遭受了4100萬美元的損失，約192,600枚Solana代幣。作為預防措施，Kiln已啟動其以太坊驗證器的有序退出。以太坊退出隊列目前持有約163萬枚ETH。行業觀察家認為，這些ETH很可能會被重新質押而不是出售，從而減輕了顯著的拋售壓力。此外，狗狗幣ETF (DOJE)預計將於2025年9月11日在美國證券交易所開始交易。這標誌著第一個專門針對迷因幣的美國交易所交易基金，根據《1940年投資公司法》獲得批准，提供受監管的狗狗幣敞口，同時繼承其固有的投機性和波動性。