Edgen Crypto·Oct 18 2025, 01:30Uniswap 協定的擴展 UniswapX 已實施荷蘭式拍賣，以最佳化鏈上代幣掉期，透過基於意圖的架構提供有競爭力的定價、更快的執行速度和增強的抗最大可提取價值 (MEV) 保護。
Uniswap 協定的擴展 UniswapX 已實施荷蘭式拍賣，以提供更快、更可靠、價格更具競爭力的鏈上代幣掉期，從而增強使用者體驗並緩解最大可提取價值 (MEV)。這種新方法旨在透過處理單個意圖來提供優於傳統批處理模型的掉期執行，從而緩解 MEV 並確保使用者獲得更有利の結果。
UniswapX 引入了一種基於意圖的協定，使用者可以在其中表達所需的交易結果（例如代幣掉期），而無需管理技術複雜性。一個去中心化的鏈下實體網路，被稱為「填充者」或「解決者」，透過尋找最有效和最安全的執行路徑來競爭完成這些「意圖」。
該系統的核心是荷蘭式拍賣，這是一種不同於傳統自動做市商 (AMM) 和批處理拍賣的機制。在荷蘭式拍賣中，資產最初以高價提供，然後價格逐漸下降，直到有願意的填充者接受交易。這種動態價格發現激勵了填充者之間的競爭性競價，確保了快速執行（通常在單個以太坊區塊內）和對使用者有利的定價。與分組多個訂單並可能導致速度延遲的批處理拍賣不同，荷蘭式拍賣側重於單個意圖，提供量身定制的即時執行。
主要優點包括防止負面形式的 MEV，例如搶先交易和三明治攻擊，因為執行已委託給第三方。拍賣產生的任何正滑點都將作為價格改進返還給掉期方。該過程通常以詢價 (RFQ) 嘗試開始，其中來自 Uniswap Labs 的經批准的「報價者」可以提供優於 Uniswap v2 或 v3 流動性池的價格。如果最初的嘗試未被滿足，則開始價格衰減的荷蘭式拍賣。
此外，UniswapX 利用 Permit2 進行 Gas 高效或完全無 Gas 的交易授權，抽象了使用者持有原生代幣以支付 Gas 費的需求。鏈上「反應器」隨後驗證並結算這些掉期，確保滿足所有使用者指定的條件。該協定還遵守 ERC-7683 意圖標準，促進 Web3 生態系統中意圖的統一和可互操作格式。
UniswapX 實施荷蘭式拍賣具有顯著的市場影響。短期內，預計這將推動 UniswapX 的代幣掉期採用率增加，可能導致去中心化交易所之間的市場份額重新分配，原因在於價格和執行效果明顯更好。由解決者參與形成的競爭環境是對早期 AMM 缺陷的直接回應，這些缺陷由於順序訂單處理而經常使交易者面臨 MEV 剝削。
從長遠來看，這種方法為 DeFi 中高效且使用者友好的掉期執行樹立了新的基準。它可能會影響其他協定探索和採用類似的基於意圖和拍賣模型，特別是用於 MEV 緩解和增強整體使用者體驗。儘管荷蘭式拍賣比連續訂單交易具有顯著優勢，但它們目前主要支援一次拍賣一個代幣，並且可能面臨跨各種場所流動性碎片化相關的挑戰，這是過去啟發批處理拍賣等替代機制的一個問題。
對訂單流拍賣 (OFA)，特別是採用基於荷蘭式拍賣系統的拍賣分析表明，使用者的交易結果有可量化的改善。研究表明，各種交易規模的平均價格改進為 4 到 5 個基點。這種改進主要歸因於流動性的增加和大額交易的優化路由，而對於小額交易，高效的 Gas 使用和較低 Gas 成本池的選擇是關鍵因素。來自以太坊主網上頂級 OFA 提供商（包括 1inch 和 Uniswap）的初步發現證實，拍賣增強型界面可以顯著提高交易執行效率。
UniswapX 採用基於意圖的架構與 Web3 中以意圖為中心設計的更廣泛行業轉變相一致。這種範式透過允許個人聲明性地表達其期望的結果（例如，「以最低費用將 500 美元的 ETH 兌換為 USDC」）來優先考慮使用者體驗，而無需了解底層技術路徑、橋接機制或 Gas 策略。解決者或中間件組件解釋這些意圖，優化跨各種協定的執行，然後執行必要的鏈上交易。
這種設計理念提供了顯著的好處，包括改進的使用者體驗、減少交易錯誤、增強 Gas 和成本效率、更大的跨協定和跨鏈靈活性以及整合的 MEV 緩解。解決者選擇經濟高效的路徑、批量處理交易和分攤成本的能力有助於提高整體效率。此外，「無 Gas 交易」的創新正在興起，其中區塊提議者暫時借出所需的 Gas 費，允許使用者使用 USDT 等其他代幣支付，並抽象化原生 Gas 代幣的複雜性。這種「無信任無 Gas 交易模型」代表了簡化 Web3 參與的重大進步，Self Chain、dappOS、Anoma 和 CoW Protocol 等專案也為這一不斷發展的格局做出了貢獻。
