HTX研究强调，波场在稳定币领域的领导地位和HTX的战略性增强是2025年上半年加密领域发展的关键力量。

波场USDT主导地位和HTX增长凸显加密趋势

波场大量的USDT持有量和HTX的交易所进步推动了2025年上半年的加密趋势。

稳定币主导地位：波场 vs. 以太坊

波场的TRC-20网络已成为泰达币（USDT）转账的主导力量，超越了以太坊的ERC-20网络。截至2025年第二季度，波场宣布流通中的USDT超过800亿美元，约占全球所有USDT的51%。该网络每天持续处理超过230亿美元的USDT交易，超过了以太坊的交易量。2025年8月，网络费用战略性地降低了60%，每笔转账仅0.00001美元，这进一步巩固了币安、HTX和Bybit等主要交易所对波场在小额交易方面的采用。

HTX的战略增长与创新

HTX在用户基础和交易量方面展现出强劲的增长。该交易所于2025年上半年推出了P2P高级版，具备风险因素检测、严格的KYC执行和24/7人工审核，确保安全的P2P交易。HTX在迷因币、AI和稳定币等关键叙事中抢占先机，并在这些领域推出了突破性的代币。用户数量激增至5000万以上，六个月内增长了14%，而交易量同比增长了17%。

“HTX会提前一年跟踪潜在发行方。每个发行方都会经历两到三次深入评估，涵盖团队背景、投资者、行业基本面、AML/KYC合规性、合约安全性、运营进展、流量指标、产品概览、社区吸引力、社交情绪、代币经济学、资产分配以及链上数据的真实性。”

为了加强社区参与，HTX正在尝试资产观察列表和交易试点区。HTX DAO的加密货币推荐和投票本质上起到了观察列表的作用，使社区成员能够提名和评估潜在的上市项目。

投资者优先级的转变

投资者正将重点从投机趋势转向那些展现出清晰的真实世界效用和可持续价值创造的项目。Web3项目正在从依赖市场热情转变为展示有形的、经常性的收入流。在稳定币、DeFi和RWA等领域展现出成熟度的Layer-1平台，凭借现金流产生，更有可能获得持久的成功。

监管环境与竞争

尽管波场占据主导地位，但它面临着日益严格的监管审查。美国GENIUS法案和欧盟MiCA框架给USDT的长期生存能力带来了不确定性。波场受益于新加坡和香港等亚洲地区的有利监管环境，这有助于抵消部分风险。USDe（Ethena的混合模型）等新兴竞争对手也在挑战波场的稳定币主导地位。

市场影响

波场的长期生存能力取决于其驾驭碎片化监管以及有效与USDC等合规稳定币竞争的能力，尤其是在机构对透明度需求增长的情况下。HTX对资产质量和社区参与的关注使其能够抓住向基本面强劲项目转变的机遇。

成功的Layer-1将越来越依赖于它们开发可持续收入模型、建立强大的开发者和用户社区以及有效连接区块链解决方案与实际世界用例的能力。

“经常性收入模型正成为成功链的标志。”

要评估一个项目的可持续性和增长潜力，关键因素包括来自交易费用和服务的经营现金流、用于开发伙伴关系和生态系统增长的投资现金流，以及通过ICO、风险投资或代币销毁筹集的融资现金流。

加密金融报表分析中的常见危险信号包括未经核实的储备、过度的代币通胀、活跃用户下降以及不可持续的收益承诺。

HTX对高质量资产和社区参与的战略关注，结合波场在USDT市场的主导地位，凸显了2025年上半年塑造加密行业的关键趋势。