L'appel du secrétaire au Trésor Scott Bessent à un examen de la Réserve fédérale, citant des erreurs de politique, a introduit de l'incertitude sur les marchés des cryptomonnaies.

Résumé

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a appelé à un examen indépendant des opérations de la Réserve fédérale, critiquant ses erreurs politiques et son ingérence réglementaire. Cette action, signalant une potentielle prise de pouvoir par l'administration Trump, introduit de l'incertitude sur les marchés traditionnels et les marchés des cryptomonnaies.

L'événement en détail

L'article de Bessent critique la Fed pour avoir étendu son rôle au-delà de son mandat et pour des erreurs politiques basées sur des chiffres d'emploi gonflés. Il soutient que les interventions de la Fed ont exacerbé les inégalités de richesse. Plus précisément, Bessent a déclaré que la Réserve fédérale était en train de perdre le contrôle et qu'un audit interne complet était nécessaire pour freiner la croissance incontrôlée de ses opérations toujours croissantes.

Implications pour le marché

L'appel à l'examen a soulevé des inquiétudes quant aux futures politiques et à l'indépendance de la Fed, ce qui pourrait entraîner une volatilité accrue du marché. La révision des données sur l'emploi a fait chuter de 60 milliards de dollars la capitalisation boursière des cryptomonnaies. La Banque des règlements internationaux (BRI) a averti que l'adoption croissante des cryptomonnaies pourrait présenter des risques pour le système financier traditionnel et exacerber les inégalités de richesse.

Commentaires d'experts

La sénatrice Cynthia Lummis allègue que la Fed a classé les cryptomonnaies comme une source de risque de réputation pour les banques lors d'un effort à l'échelle du gouvernement de l'ère Biden appelé « Opération Choke Point 2.0 » qui visait à saper les entreprises de cryptomonnaies.

Contexte plus large

Cet événement s'inscrit dans une tendance plus large de pression politique sur l'indépendance de la Réserve fédérale. L'administration Trump a pris des mesures qui ont suscité des craintes d'une banque centrale politisée privilégiant les gains économiques à court terme par rapport à la stabilité à long terme. Cette politisation a déjà entraîné un redressement de la courbe des rendements américains, les rendements des bons du Trésor à long terme reflétant les préoccupations inflationnistes et fiscales.

La Banque des règlements internationaux (BRI) estime que l'adoption croissante des cryptomonnaies pourrait présenter des risques pour le système financier traditionnel et exacerber les inégalités de richesse. La BRI a également soulevé des inquiétudes quant à la manière dont les marchés des cryptomonnaies pourraient aggraver les inégalités de revenus en permettant aux investisseurs plus importants de capitaliser sur les émotions des participants de détail moins sophistiqués, comme cela a été observé lors de l'effondrement de FTX en 2022. Le rapport a noté que « Le plus troublant, c'est que les grands détenteurs de bitcoins (« baleines ») vendaient tandis que les investisseurs de détail ordinaires (« krill ») achetaient. »

En réponse à l'incertitude de la politique de la Fed, les stratégies d'allocation d'actifs divergent. Les marchés traditionnels sont témoins d'un glissement vers les actifs protégés contre l'inflation et les obligations à plus courte durée, tandis que les marchés des cryptomonnaies connaissent une augmentation de l'adoption des stablecoins. Les données du Trésor américain indiquent que la capitalisation boursière des stablecoins a dépassé 200 milliards de dollars en janvier 2025, grâce au cadre réglementaire de la loi GENIUS, qui impose le plein soutien des stablecoins par des actifs liquides de haute qualité.