Edgen Crypto·Mar 17 2026, 18:53代幣化平台 Theo 已融資 1 億美元，用於推出一種新型美元掛鉤穩定幣 thUSD。與由現金和美國國債支持的競爭對手不同，thUSD 以代幣化黃金為抵押，並採用複雜的期貨交易策略為其持有者創造收益。
代幣化平台 Theo 宣布已融資 1 億美元，用於推出一種與美元掛鉤的穩定幣 thUSD。與依賴現金和美國國債作為支持的傳統模式不同，thUSD 的儲備將由 Theo 自有的黃金代幣 thGOLD 組成。該代幣以與黃金零售商（包括新加坡的 Mustafa Gold）的擔保貸款協議為後盾。該戰略使 Theo 能夠吸引尋求從鏈上「避險」資產中獲取回報的投資者資金，這部分資產在當前市場條件下需求旺盛。
thUSD 背後的主要創新是其雙重收益機制。第一個收益流來自支持底層 thGOLD 代幣的貸款活動。第二個、更重要的來源是經典的華爾街現金套利交易，旨在捕捉現貨和期貨價格之間的價差。當 thUSD 被鑄造時，Theo 同時透過 CME、幣安和去中心化交易所 Hyperliquid 等平台做空黃金期貨合約。這創造了一個市場中性的頭寸，可以在對沖黃金價格波動的同時收取價格差異。
我們從避險資產開始，無論是美國國債還是黃金。當你不看好市場時，你會投資這些東西，所以現在鏈上需求巨大。
— Iggy Ioppe，Theo 首席投資官。
Theo 的首席投資官 Iggy Ioppe 估計，在有利的市場條件下，這種安排可以提供約 10% 的年化收益率，在穩定幣領域提供有競爭力的回報。
Theo 的推出恰逢代幣化實物資產（RWA）市場爆炸性增長，該市場已從 2023 年初的 15 億美元增長到今天的約 265 億美元。這一趨勢推動了生態系統中的公司發展，穩定幣發行商 Circle 的股票最近價值翻倍，凸顯了投資者對穩定幣基礎設施的強烈信心。透過 thUSD，Theo 進入了目前由 Tether Gold 和 PAX Gold 主導的代幣化黃金市場，這兩個市場的總市值超過 52.5 億美元。透過提供獨特的生息功能，thUSD 旨在佔據顯著市場份額。該代幣將兼容 Morpho 等 DeFi 借貸協議，但投資者需要完成一次性註冊才能被列入白名單以獲得訪問權限。
