自FTX事件以來最大月度降幅：泰達幣供應減少15億美元

Edgen Crypto·Feb 20 2026, 13:20

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核心要點

全球最大的穩定幣泰達幣（USDT）正經歷自2022年末以來最顯著的供應量減少，這預示著市場流動性動態可能發生轉變。此次收縮主要由大型投資者贖回其持倉驅動，儘管同時有新的市場參與者進入。

USDT供應收縮： 泰達幣的流通供應量在2月份減少了15億美元，此前1月份已減少12億美元，這標誌著自FTX崩盤以來最顯著的月度降幅。
巨鯨和聰明錢出逃： 大型投資者（即巨鯨）在過去一周內出售了6990萬美元的USDT，而過去15天內創建的新錢包購買了約5.91億美元，這表明現有資本與新進資本之間存在分歧。
穩定幣市場輪動： 儘管USDT供應下降，2月份穩定幣總市值增長了2.33%至3070億美元，這表明資金正在輪動至其他穩定幣，而非完全撤離加密生態系統。

2月份USDT供應量收縮15億美元

泰達幣（USDT）作為加密投資者主要的穩定幣，正迎來三年多來最大的月度供應量減少。其流通供應量在2月份下降了約15億美元，在此之前1月份已減少12億美元。此次連續兩個月的下降標誌著自2022年12月FTX交易所崩潰後20億美元下降以來最顯著的收縮。USDT的市值達1830億美元，佔穩定幣市場總額的約71%，其供應量減少預示著更廣泛加密生態系統的流動性可能趨緊。

巨鯨拋售6990萬美元USDT，新錢包吸納供應

區塊鏈數據顯示，市場行為出現明顯分歧。通常被稱為“巨鯨”的大規模投資者和被追踪為“聰明錢”的盈利交易者正在積極減少其USDT持有量。僅在過去一周，巨鯨錢包就拋售了價值6990萬美元的USDT。與此形成鮮明對比的是，新的市場參與者正在介入以吸收拋售壓力。過去15天內創建的錢包在同期內淨購買了約5.91億美元的USDT。這種動態表明資本正在從老牌大戶向新入場的參與者進行輪動。

穩定幣總市值增至3070億美元

USDT的收縮並不意味著穩定幣的普遍撤離。2月份所有穩定幣的總市值增長了2.33%，從3000億美元增至3070億美元。儘管USDT及其主要競爭對手Circle的USDC供應量分別減少了1.7%和0.9%，但其他穩定幣卻有所擴張。值得注意的是，World Liberty Financial的USD1穩定幣在過去一個月內市值增長了50%，達到51億美元。這表明投資者並非必然是從加密貨幣中規避風險，而是在重新配置其穩定幣持倉。