Edgen Crypto·Dec 01 2025, 02:02
[1] 索尼申請美國銀行牌照以發行自己的穩定幣 (https://thepaypers.com/crypto-web3-and-cbdc/n ...)[2] 科技巨頭尋求美國銀行牌照以發行自己的穩定幣 (https://finance.yahoo.com/news/sony-shocks-wa ...)[3] 索尼申請美國銀行牌照以發行穩定幣 (https://coinspaidmedia.com/news/sony-obtains- ...)
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Dec 01 2025, 05:48
加密抵押貸款飆升至創紀錄的736億美元，標誌著2022年危機後的結構性轉變
## 事件詳情 根據**Galaxy Research**的數據，加密抵押貸款市場在第三季度末達到**735.9億美元**的歷史新高。這一數字比2021年第四季度記錄的693.7億美元的峰值增長了6.09%，而此後不久一系列備受矚目的公司倒閉事件就席捲了整個行業。 這一增長的關鍵驅動力是鏈上、去中心化金融（DeFi）協議日益增長的主導地位，它們現在佔據了市場份額的**66.9%**。這比四年前鏈上貸款機構持有的48.6%的市場份額有了大幅提升。在中心化金融（CeFi）領域，市場已經整合到少數幾個主要參與者手中。**Tether**以**146億美元**的貸款賬簿領先，佔CeFi市場的**59.91%**。緊隨其後的是**Nexo**，貸款賬簿為**20.4億美元**（佔8.3%份額），以及**Galaxy**，貸款賬簿為**18億美元**。 ## 市場影響 貸款市場的結構性演變對市場穩定性具有重大影響。當前的週期以穩健的抵押標準和鏈上透明度為特徵，這與2021-2022年時期形成了鮮明對比。之前的牛市以無抵押和抵押不足的貸款為特徵，通常基於不透明的、基於關係的協議，這導致了Celsius和BlockFi等公司倒閉後的傳染效應。 目前的結構通過確保貸款由可驗證的鏈上資產支持來減輕交易對手風險。這種向更具彈性和透明的框架的轉變可能對機構投資者更具吸引力，因為他們以前曾因該行業的不透明性和固有風險而望而卻步。市場在更嚴格的條件下運營，同時能夠達到新的貸款量高點，這標誌著其日益成熟。 ## 專家評論 機構貸款機構**Maple Finance**首席執行官**Sid Powell**提供了審慎的觀點，指出儘管一些投資者仍持謹慎態度，但市場仍具有潛在實力。他表示： > “這表明很多人都在觀望……但貸款市場目前仍處於相對強勁的地位。” 這種情緒反映了市場正在更堅實的基礎上重建，即使整體參與度尚未回到投機性高點。 ## 更廣泛的背景 這種反彈和結構性變化發生在資本競爭激烈的環境中。雖然加密領域的風險投資同比增長一倍，達到**250億美元**，但很大一部分風險資金也被分配給了AI初創公司，為投資者關注創造了競爭。 主要敘事仍然是市場有意擺脫導致2022年危機的做法。通過優先考慮抵押和透明度，加密貸款行業正在將自己定位為數字資產生態系統中更耐用和更可信的組成部分。這種演變對於重建信任和促進可持續的長期增長至關重要。
Dec 01 2025, 05:40
日本央行在0.75%目標後發出更清晰的利率路徑信號
## 執行摘要 日本央行（BOJ）行長植田和男表示，央行將在政策利率首次上調至0.75%後，提供對其未來利率路徑的更詳細解釋。這一聲明標誌著貨幣政策正常化邁出了明確但謹慎的一步。行長證實，日本央行正在逐步減少貨幣寬鬆，理由是工資增長和通貨膨脹之間存在積極的反饋。這一政策方向嚴重取決於即將發布的經濟數據，特別是年度工資談判的結果。 ## 事件詳情 在最近的聲明中，植田行長為提供詳細的貨幣政策前瞻性指引設定了明確的先決條件。他明確表示，一旦達到0.75%的基準，他將闡述未來加息的軌跡。在此之前，他與首相會面，並重申了央行的立場，稱「我們正在逐步調整貨幣寬鬆的程度。」 日本央行正在積極收集數據，包括來自其總部和分支機構的調查，以評估工資增長的持久性，然後才採取下一步行動。 ## 解構金融機制 0.75%的利率水平對日本央行而言是一個重要的心理和技術基準，該行幾十年來一直處於超低利率環境中。與美聯儲為應對高通脹而執行一系列激進的0.75%加息不同，日本央行的方法明顯更為漸進。對於日本而言，達到這一水平將意味著其長期貨幣刺激政策的重大轉變。此舉並非主要旨在冷卻過熱的經濟，而是在該國可能退出通貨緊縮時期之際，使政策正常化，這取決於可持續的工資-物價螺旋。 ## 市場影響 日本央行有條件且數據驅動的立場，為金融市場帶來了觀望期。確認的加息路徑可能會導致**日圓 (JPY)** 走強，因為其收益率對國際投資者更具吸引力。相反，日圓走強可能會給日本出口導向型股票帶來逆風，可能影響日經指數上市主要公司的盈利能力。行長強調在提供明確性之前等待0.75%的里程碑，這意味著市場參與者將密切關注即將召開的政策會議和工資數據，以尋找此時間表加速或延遲的任何跡象。 ## 專家評論和數據 植田行長的公開評論反映了日本央行內部正在形成共識，即從寬鬆立場轉向。他指出，「通貨膨脹和工資共同增長的機制正在恢復」，這為政策調整提供了核心理由。年度工資談判的前景仍然是一個關鍵的數據點，早期跡象表明今年將再次實現堅實的工資增長。這是支持加息的一個關鍵因素。在其即將舉行的會議上，日本央行預計將「權衡加息的利弊」，表明政策轉變正在積極討論中。 ## 更廣泛的背景 日本央行是全球主要央行中最後一家擺脫自全球金融危機以來一直存在的寬鬆貨幣政策的央行。其逐步走向正常化的舉動是全球金融格局中的一個重要事件。日本持續的加息週期可能會引發全球資本流動的轉變，因為長期存在的「套利交易」（以低利率借入日圓投資於更高收益貨幣）將變得不那麼有吸引力。這一政策轉向標誌著全球貨幣史上一個重要篇章的潛在結束，並將受到全球央行和投資者的密切關注。
Dec 01 2025, 05:23
日經225指數下跌2%，日本10年期公債殖利率升至1.87%
## 執行摘要 日本市場表現出顯著的壓力，**日經225**指數盤中下跌2.00%，而10年期日本政府公債（**JGB**）殖利率飆升7個基點至1.87%。這種股票和債券的雙重下跌表明投資者擔憂加劇，主要受到對美國經濟衰退、科技領域潛在泡沫以及日本央行貨幣政策轉變預期日益增長的影響。 ## 事件詳情 基準**日經225**指數錄得近期最顯著的跌幅之一，主要受到廣泛拋售的影響，尤其是在科技和AI相關股票中表現突出。這些今年估值創紀錄的板塊，隨著風險偏好減弱，正顯示出最脆弱的一面。 同時，固定收益市場也發出了自己的擔憂信號。10年期JGB的殖利率，作為日本借貸成本的關鍵基準，攀升至1.87%。這一水準接近17年來的最高點，反映了投資者認為日本央行可能很快會升息以管理通膨。殖利率上升與債券價格呈反向關係，表明投資者正在拋售政府債務，預期未來現金和新發行債券將帶來更高的回報。 ## 市場影響 股票和債券的同步下跌具有幾個關鍵的影響。對於股票而言，持續的下跌可能會抹去去年以來的顯著漲幅。日圓走強是**日本央行**升息的可能結果，這將通過降低日本商品在海外的競爭力，對日本的出口導向型經濟構成阻力。 對於固定收益和貨幣市場而言，殖利率上升預示著「日圓套利交易」可能正在解體。這種長期策略涉及投資者以低利率借入日圓，然後投資於其他地方收益率較高的資產。升息將增加借貸成本並迫使資本回流至日圓，進一步強化日圓並加劇市場波動性。 ## 專家評論 市場情緒明顯轉向負面。根據VanEck跨資產投資策略師**Anna Wu**的說法，市場拋售正針對估值最膨脹的板塊。她指出，「與人工智慧相關的名稱……在風險偏好減弱時，最容易受到拋售的影響。」這一觀點得到了更廣泛的情緒指標的支持，例如CNN的恐懼與貪婪指數，該指數最近已降至「恐懼」讀數，量化了市場參與者日益增長的焦慮。 ## 更廣泛的背景 這次事件並非孤立事件，而是市場不穩定這一更大趨勢的一部分。**日經225**在近期歷史上經歷了幾次主要的單日下跌，包括自1987年金融危機以來未曾見過的跌幅，通常是由圍繞美國經濟的擔憂引發的。10年期JGB殖利率穩步攀升至數十年來的高點，表明日本超低利率時代可能正在結束。這種政策正常化雖然對長期經濟健康是必要的，但對已習慣於日本寬鬆立場的國內外市場都帶來了重大的短期風險。