Soluna Holdings 從 Generate Capital 獲得 1 億美元信貸額度，借貸成本約為 15%，用於資助 AI 和比特幣挖礦的綠色數據中心擴展。

執行摘要

Soluna Holdings, Inc. 是一家綠色數據中心開發商，已獲得 Generate Capital, PBC 提供的高達 1億美元 的可擴展信貸額度。這項融資的借貸成本約為 15%，旨在為專注於人工智能和比特幣挖礦的數據中心項目進行再融資和建設，這突顯了儘管資本成本高昂，但對可持續數字基礎設施的持續投資。

事件詳情

Soluna 宣布與 Generate Capital 達成一項總額高達 1億美元 的可擴展信貸額度。該協議包括最初總計 3550萬美元 的高級擔保定期貸款承諾，分為三個批次。批次 A-1（550萬美元）和批次 A-3（1150萬美元）已在交割時提取。批次 B（1850萬美元）在2026年10月前仍可提取。一筆 2290萬美元 的延遲提取信貸額度專門用於 Project Dorothy 2 的持續資助和支持 Project Kati 1 數據中心。另外還有一筆 6450萬美元 的未承諾追加設施，用於支持 Soluna 更廣泛的1吉瓦項目儲備，並為人工智能相關的長週期設備採購提供資金。這些貸款將於 2030年9月 到期。

該信貸額度的借貸成本約為 15%，基於可變利率，即 SOFR 期限利率加10%（底限為3.50%）或 ABR 加9%。對未提取的批次 B 或任何額外批次，將收取 1%的承諾費。如果發生違約，利率將增加2個百分點。該債務融資是項目層面的有限追索權融資，以項目資產而非 Soluna 母公司作為擔保。作為交易的一部分，Generate Capital 獲得了購買 Soluna 普通股 400萬股 的認股權證和一個董事會觀察員席位。

業務策略和市場定位

Soluna 專門構建模塊化數據中心，將受限制或未充分利用的可再生能源轉化為計算能力，用於能源密集型應用，包括 比特幣挖礦 和 人工智能。通過與清潔能源生產商共同選址，該公司旨在支持更清潔的電網，同時提供經濟高效且可持續的基礎設施。這一策略使 Soluna 能夠應對在人工智能和 Web3 技術擴展背景下對綠色計算日益增長的需求。該公司目前的開發儲備已超過 2.8吉瓦 的人工智能和比特幣託管容量，包括 Dorothy、Kati、Rosa、Hedy、Ellen 和 Annie 等項目。

此次融資是在2025年早些時候從 Galaxy Digital、Spring Lane Capital 和一次公開發行中籌集超過 3000萬美元 資金之後進行的，進一步鞏固了 Soluna 的執行路線圖和擴張努力。Soluna 首席執行官 John Belizaire 表示：

“我們不僅在發展現有項目，還在任何可以將廢棄可再生能源轉化為有價值的高性能計算的地方建設新項目。這筆交易反映了一種不同類型基礎設施融資，專注於資本效率、模塊化增長和嚴謹執行。”

市場影響

這筆 1億美元 的信貸額度標誌著機構對支持 Web3 生態系統 和新興 人工智能領域 的物理基礎設施的持續投資。雖然它使得 Soluna 能夠擴展綠色數據中心，但約 15%的借貸成本 為當前此類項目的借貸市場動態提供了見解。如此高的利率可能反映了數字基礎設施領域（特別是加密貨幣挖礦和早期人工智能基礎設施運營公司）的感知風險，或更廣泛的資本市場挑戰。債務的項目層面、有限追索權性質表明貸方正在尋求減輕母公司風險敞口，這是基礎設施融資的常見特徵。該交易強調了可再生能源、比特幣挖礦 和 人工智能 基礎設施之間日益增長的融合，因為公司正在尋求密集計算需求的可持續和可擴展解決方案。對於更廣泛的市場而言，這項交易表明，即使以與感知到的行業特定風險相稱的更高資本成本，具有強大環境、社會和治理 (ESG) 一致性的基礎設施項目仍有大量資本可用。Soluna 數據中心容量的擴展可能 有助於依賴此類基礎設施的去中心化網絡和人工智能能力的整體增長和彈性。投資者可能會將此視為對 Soluna 可持續計算獨特方法的認可，儘管資本成本仍然是評估該領域公司未來盈利能力和擴張的關鍵因素。