Solana的PayFi倡議旨在連接DeFi與現實世界資產，推動新金融原語的發展

執行摘要

PayFi，由Solana基金會總裁Lily Liu倡導的一種新型金融原語，旨在透過圍繞貨幣時間價值創建新市場，將去中心化金融與現實世界資產融合。該倡議旨在提高金融效率並拓寬加密貨幣的效用。

事件詳情

PayFi，或支付金融，代表了支付系統與去中心化金融協議的融合。它透過無國界的區塊鏈能力，專注於釋放貨幣時間價值（TVM），旨在降低交易成本並加快結算時間。主要應用場景包括「先買後永不付」模型，其中質押加密貨幣的收益用於支付購買成本；「創作者貨幣化」，允許對未來收入流進行折現；以及「應收帳款」融資，旨在加速企業現金流。

這一新興領域的著名專案包括Huma，它在支付融資和RWA抵押貸款方面佔有重要地位，以及Arf，專門為金融機構提供跨境支付服務。Arf和Huma最近的合併結合了Arf的流動性與Huma的平台，據報導，Huma約70%的融資額來自Arf，這表明了戰略協同效應。其他平台如Credix Finance在拉丁美洲促進B2B信貸，而Solana上的NX Finance則利用創收資產進行借貸。

金融機制

PayFi系統透過利用加密貨幣收益來補貼日常金融活動，從根本上改變了金融產品的結構。與傳統銀行獲取大部分收益不同，PayFi旨在向用戶返還更多價值。例如，在「先買後永不付」模型中，用戶質押加密貨幣，如Solana (SOL)，並接收代表質押資產所有權（例如pt-SOL）的代幣和質押收益代幣。產生的收益隨後用於支付購買，商家可以免手續費地接收像USDC這樣的穩定幣即時付款。原始質押的加密貨幣保持不變，在質押期結束後即可存取。這種機制為再投資提供即時現金流，同時保留加密貨幣持有量。Solana的基礎設施，憑藉其400毫秒的區塊時間和低於一美分的交易成本，支持這些實時結算要求。

業務策略與市場定位

PayFi的核心業務策略是透過利用區塊鏈技術解決低效率問題，來增強而非取代傳統支付軌道。這包括簡化昂貴且耗時的跨境支付，以及改善中小型企業（SME）的融資選擇。Huma Finance以其「合規優先」策略為例證了這種方法，整合了像USDC這樣的受監管穩定幣，並設計其協議以適應不同的監管環境。這種立場旨在建立信任，吸引機構資本，並透過確保透明度、可審計性和遵守金融規範來促進現實世界中的應用。

Solana因其高性能、深厚流動性和不斷壯大的開發者社區，將自身定位為PayFi的關鍵區塊鏈。其每秒處理數千筆交易且亞秒級最終確認的能力，使其適用於實時金融和消費者級Web3應用，包括Visa支持的穩定幣結算。這種戰略對齊旨在透過將傳統網絡的分配和監管框架與區塊鏈的透明度和自動化相結合，克服傳統金融和純粹去中心化系統的局限性。

市場影響

短期內，PayFi可能會顯著推動對Solana上RWA和以支付為重點的去中心化應用的敘事興趣、開發者活動和投資。傳統金融與區塊鏈的整合有望將加密生態系統的覆蓋範圍和效用擴展到傳統DeFi之外。長期來看，如果成功，PayFi可以透過引入跨各種資產類型的實時、可程式化和合規結算，極大地提高現實世界金融操作的效率，例如跨境支付和中小企業融資。

然而，PayFi面臨多重障礙。跨司法管轄區的監管不確定性，特別是在加密貨幣和跨鏈交易方面，構成重大挑戰。與現有傳統金融系統的整合複雜性、由於區塊鏈的技術性質導致的用戶體驗障礙，以及消費者和機構的市場教育也是關鍵考慮因素。此外，加密資產固有的波動性風險，即使在利用穩定幣時，也需要仔細管理。

專家評論

Solana基金會總裁Lily Liu被認為是PayFi一詞的創造者，她強調了PayFi在創建以貨幣時間價值為中心的新金融市場方面的作用。她強調了區塊鏈促進PayFi應用所需的三個關鍵要求：高性能、大資本流動性和充足的人才流動性。Liu斷言，鏈上金融可以解鎖傳統或Web2金融中無法實現的創新金融產品和體驗。

Messari的「2025年加密貨幣論點」報告承認了PayFi的重要性，指出其在透過解決各自挑戰來連接RWA和DeFi生態系統方面的作用。專家們認為，PayFi增強而非取代傳統支付軌道的方法，加上「先買後永不付」等創新模型，代表了金融產品結構方式的根本性轉變。

更廣泛的背景

PayFi代表了更廣泛Web3領域中的關鍵演進步驟，旨在將區塊鏈技術與現實世界經濟活動無縫集成。透過解決傳統金融和早期DeFi的局限性，它尋求創建一種混合金融架構，提供透明度、互操作性和自動化。該倡議致力於優化傳統金融低效率，例如與跨境支付相關的高成本和延遲以及中小企業融資的複雜性。PayFi的成功將取決於其導航監管環境、透過合規性培養機構信任以及克服技術和用戶採納挑戰的能力，最終旨在提供一個更高效、更易於存取的全球金融系統。