Solana聯合創始人Yakovenko提議建立新的永續DEX 'Percolator'

Oct 20 2025, 19:44

Solana 公司 (HSDT) 股價在 PIPE 股份提前解鎖之際下跌 60%

執行摘要 Solana 公司 (HSDT)，一家由 Pantera Capital 支持的數位資產財庫公司，已啟動為其 5 億美元的私募股權公開投資 (PIPE) 輪次參與者提前解鎖股份。此決定伴隨著 HSDT 股價的大幅下跌 60%，目前其股價低於 PIPE 發行水平。公司執行董事長 Joseph Chee 表示，此舉是「深思熟慮的選擇」，旨在培養長期股東基礎，儘管承認可能面臨近期市場壓力。此事件突顯出對數位資產領域 PIPE 融資模式日益增長的審查，尤其是在其他加密財庫公司在解鎖後也經歷了類似的股價貶值之後。事件詳情 HSDT，前身為 Helius Medical Technologies，宣布加速註冊轉售其近期 PIPE 交易產生的股份。該公司股價經歷了急劇下跌，在一個交易日內暴跌約 20.8%，近幾天累計下跌 60%。這一走勢將股價推至其 PIPE 定價水平 6.881 美元以下，交易價格約為 6.50 美元，盤前價格報告為 6.36 美元。HSDT 執行董事長 Joseph Chee 向股東表示，這是一項策略性決策，旨在「清除弱手」並實現「市場均衡」，從而將 HSDT 的積極主動方法與推遲類似股份註冊的競爭對手區分開來。他指出，如果股價低於淨資產價值，投資者可以有效地以折扣價購買 Solana (SOL) 加密貨幣。財務機制和市場影響核心財務機制是私募股權公開投資 (PIPE) 模式。在這種結構中，私人投資者以通常低於當前市場價格的折扣價購買新發行的股份，為公司提供即時資本。然而，分析平台 CryptoQuant 警告稱，這些股份隨後的解鎖和轉售會產生「懸空」，導致巨大的拋售壓力和對現有股東的稀釋。這種動態經常導致股價「向其 PIPE 發行水平靠攏」。加密財庫領域的先例強調了這一風險。Kindly MD (NAKA)，一家轉型為比特幣財庫模式的醫療公司，在 PIPE 公告發布後，其股價從約 1.80 美元飆升至近 35 美元。然而，在 PIPE 股份解鎖後，股價暴跌 97% 至 1.16 美元，與其 1.12 美元的 PIPE 價格非常接近。同樣，Strive Inc. (ASST)，其 PIPE 定價為 1.35 美元，從峰值下跌了 78%，而以 10 美元執行 PIPE 的 Cantor Equity Partners (CEP)，其股價下跌了近 70%。CryptoQuant 預測，隨著更多 PIPE 股份變得可流通，其中一些公司可能會進一步下跌 50-55%。HSDT 的市值為 2.5792 億美元，日交易量為 21.98 萬股，反映了當前的波動性。商業策略和先例 HSDT 聲明的商業策略是作為一家數位資產財庫公司營運，專注於獲取 Solana (SOL)，旨在透過利用資本市場機會和鏈上活動來最大化每股 SOL。該公司強調其能夠產生機構級質押收益，目標超過 7%，這通常是散戶投資者無法獲得的。HSDT 設想建立「Solana 生態系統的伯克希爾哈撒韋」，為公開市場投資者提供對 Solana 長期增長的敞口。這一策略與 MicroStrategy 等公司有相似之處，後者以積累比特幣作為財庫資產而聞名。然而，將 PIPE 交易用於加密財庫引入了一系列特定風險，正如 Kindly MD 和 Strive Inc 所證明的那樣。HSDT 決定繼續進行股份解鎖，與競爭對手推遲此類行動形成對比，這被視為對透明度和確保長期、忠實股東的承諾。更廣泛的背景：Web3 融資格局 HSDT 和其他由 PIPE 支持的加密財庫公司所面臨的挑戰發生在複雜且不斷發展的 Web3 融資格局中。儘管 Solana 的更廣泛生態系統在 2025 年獲得了重大的機構驗證，包括 Franklin Templeton 的 5.94 億美元基金遷移和 Pantera Capital 的 12.5 億美元 Solana 重點財庫倡議，但 PIPE 交易的具體機制對上市公司來說正變得有爭議。積極質押 SOL 以獲得 7-8% 年化收益的機構財庫的出現，以及 SOL ETF 批准前景的上升，表明 Solana 作為策略資產的市場正在走向成熟。然而，「PIPE 價格引力」效應，即股價回歸其發行價格，對某些與加密貨幣相關的上市公司投資者的信心構成了直接威脅。CryptoQuant 總結道，只有強勁而持續的比特幣反彈，才能提振更廣泛的數位資產市場，才有可能抵消這些財庫股票所面臨的下行壓力。如果沒有這種反彈，許多採用 PIPE 模式的公司面臨著跌向或低於其初始 PIPE 發行水平的風險，這可能導致 Web3 領域對這種融資機制進行重新評估，轉而青睞更穩定或傳統的資本籌集策略。

Oct 20 2025, 18:34

Aave飆升逾10%，因Grove為Horizon平台制定RWA流動性計畫

執行摘要鏈上資本配置者Grove宣布計劃增強Ripple USD (RLUSD)和USDC穩定幣在Aave Horizon機構借貸市場內的流動性。這項旨在促進以代幣化實物資產（RWA）為抵押的借貸的倡議，促使市場做出反應，AAVE代幣飆升超過10%。事件詳情鏈上資本配置者Grove已承諾向Aave Horizon市場提供RLUSD和USDC穩定幣流動性。Horizon是Aave Labs推出的一個新型機構平台，作為Aave V3的許可實例運營。其主要功能是使合格機構能夠通過抵押美國國債和擔保貸款義務等代幣化實物資產，借入包括USDC、RLUSD和GHO在內的穩定幣。該平台旨在提供資本效率高、全天候24/7的借貸基礎設施，同時遵守機構合規標準。Horizon的主要啟動合作夥伴包括Centrifuge、Superstate、Circle、RLUSD、Ant Digital Technologies、Ethena、KAIO、OpenEden、Securitize、VanEck、Hamilton Lane、WisdomTree和Chainlink。Chainlink通過提供用於抵押的代幣化資產的估值數據，發揮著關鍵作用，確保準確和實時的評估。市場影響 Grove的聲明以及Aave Horizon的持續發展具有顯著的市場影響。AAVE代幣經歷了強勁復甦，上漲13.7%，並促使CoinDesk 20指數上漲5.4%。這一飆升表明投資者對積極將傳統金融資產整合到去中心化金融中的協議持積極態度。預計這項倡議將大幅增加Aave上機構RWA借貸的流動性，可能進一步加速代幣化資產的採用。RWA敘事的驗證預測到2033年將有高達16萬億美元的RWA進入鏈上，這表明機構參與Web3生態系統的趨勢正在擴大。雖然這一發展對AAVE和RWA行業來說大體上是利好，但預計AAVE在阻力位附近會出現短期價格波動。專家評論 Aave創始人Stani Kulechov強調了該平台的戰略重要性，指出：“Horizon旨在促進代幣化實物抵押品的增長，實現機構規模的借貸。”Kulechov進一步強調：“Horizon提供了機構在鏈上運作所需的基础設施和深厚的穩定幣流動性，從而實現了24/7訪問、透明度和更高效的市場。”這一觀點突顯了該平台在促進傳統金融與DeFi之間無縫銜接的機構層面的作用。更廣泛的背景 Aave Horizon代表著一項戰略舉措，旨在利用蓬勃發展的代幣化實物資產市場，該市場在鏈上已超過250億美元。通過允許機構利用Superstate短期美國政府證券基金和Circle的Hashnote國際短期收益基金等代幣化證券作為穩定幣貸款的抵押品，Horizon為以前未充分利用的資產釋放了巨大的效用。這項策略旨在為Aave DAO創造新的收入來源，並鞏固Aave在全球鏈上金融領域的領先地位。該平台的雙重結構系統將機構RWA抵押品池與開放穩定幣池分開，旨在確保監管合規性，同時保持DeFi的可組合性，從而解決了阻礙更廣泛機構採用關鍵障礙。該倡議與將實物資產整合到基於區塊鏈的金融系統中的更廣泛行業趨勢相一致，利用DeFi協議提高流動性和運營效率。

Oct 20 2025, 17:57

加密行業倡導與美國財政部合作，利用原生解決方案打擊非法金融

執行摘要 Paradigm、數字前沿基金會 (DEF) 和斯坦福網際網路觀察站 (SPI) 已聯合向美國財政部提交提案，倡導在數字資產領域採用加密原生解決方案，以打擊非法金融活動。此次參與是回應根據《天才法案》實施要求而發出的請求，旨在影響未來美國數字資產監管框架的制定。儘管旨在提高監管清晰度，但由於可能帶來新的合規負擔，該倡議導致市場情緒趨於謹慎。事件詳情為回應財政部根據《天才法案》提出的關於「檢測涉及數字資產的非法活動的創新或新型方法」的意見徵求，Paradigm、DEF 和 SPI 提出了一項全面的戰略。他們的提案倡導「縱深防禦」方法，提出了一個多層工具系統來緩解非法金融。這些解決方案分為三類：風險評估和防禦性阻斷工具、主動用戶保護工具以及威脅信息協調解決方案。風險評估工具涉及通過聲譽盡職調查評估潛在威脅，包括分析錢包歷史和代幣合法性以生成可量化的風險評分。防禦性阻斷機制提供主動障礙，例如實時篩選交易和阻止機器人或漏洞利用。主動用戶保護工具包括交易模擬，允許用戶預見其交易結果。威脅信息協調解決方案，以安全聯盟 (SEAL) 為例，側重於信息共享，促進緊急響應，並通過 SEAL 911 等服務制定行業安全標準。各小組強調，根據 TRM Labs 和 Chainalysis 的數據，加密生態系統中的非法金融佔加密總交易量的比例很小，2024 年為 0.014% 至 0.4%。這個數字明顯低於傳統金融系統中估計佔全球 GDP 2-5% 的洗錢活動。此外，Chainalysis 報告稱，2023 年至 2024 年間，加密貨幣中的非法交易量減少了 51%，其中 2025 年報告中非法鏈上交易佔 0.14%，低於 2024 年的 0.34%。這些數據支持了他們的論點，即加密原生工具是解決該問題最有效的方法。財務機制與行業戰略擬議的「縱深防禦」框架旨在利用區塊鏈技術的固有透明度和可追溯性，創建一個更安全的數字資產環境。通過關注加密原生解決方案，行業旨在展示其在打擊金融犯罪方面的自律和創新能力。該戰略表明，量身定制的區塊鏈分析和鏈上監控功能可以超越加密環境中傳統金融犯罪預防方法的有效性。然而，持續推動的加強監管和安全措施對行業造成了重大的財務影響。合規預算面臨壓力，反洗錢 (AML) 和了解你的客戶 (KYC) 協議消耗了 34% 的合規支出。去中心化金融 (DeFi) 平台運營成本上升了 19%，這主要是由於對實時審計追蹤和更嚴格的鏈上報告指令的需求。此外，美國各州的交易所註冊費平均為每個州 120,000 美元，這增加了新企業的監管進入壁壘。行業在網路安全支出方面也增加了 75%，公司將其年度預算的 18% 用於滿足合規級標準。這些不斷上升的成本導致 DeFi 總鎖倉價值 (TVL) 下降了 12%，尤其是在借貸和衍生品協議中，這凸顯了監管和合規障礙的經濟影響。市場影響 Paradigm、DEF 和 SPI 的參與有望顯著影響美國數字資產監管框架的制定。通過倡導加密原生解決方案，行業旨在制定更清晰的反非法金融措施指南，這可以標準化整個生態系統的安全實踐並增強用戶保護。這種積極參與政策制定表明，一個成熟的行業已準備好與監管機構合作。短期內，正在進行的討論給市場帶來了一定程度的不確定性。儘管最終目標是提高安全性和監管清晰度，但新的合規負擔和運營變化的潛在可能性導致市場情緒趨於謹慎。從長遠來看，此舉可以通過解決監管問題和建立強大的安全標準來為數字資產的更大規模機構採用鋪平道路。然而，與合規相關的成本增加也可能影響 Web3 生態系統中的小型項目和初創公司。更廣泛的背景這一倡議將加密行業定位為定義其監管未來的積極參與者，聲稱區塊鏈交易的透明和可追溯性質提供了比傳統金融系統更優越的檢測和預防非法活動的工具。Paradigm 的政策總監 Justin Slaughter 等行業人物積極參與塑造這一敘事，強調加密貨幣的固有特性為其自身領域內的挑戰提供了最有效的解決方案，而不是不加調整地強加傳統金融法規。該提案強調了一個基本論點，即在數字資產領域有效打擊非法金融需要深入理解和利用其獨特的技术特性，而不是照搬傳統金融法規。

執行摘要

Related News

Solana 公司 (HSDT) 股價在 PIPE 股份提前解鎖之際下跌 60%

Aave飆升逾10%，因Grove為Horizon平台制定RWA流動性計畫

加密行業倡導與美國財政部合作，利用原生解決方案打擊非法金融