Solana透過鏈上金融基礎設施路線圖推進網際網路資本市場

執行摘要

Solana正在透過其**網際網路資本市場（ICM）**倡議進行一項重大的策略升級，旨在建立一個全面的鏈上金融基礎設施。這項倡議旨在促進各種資產的完全鏈上發行、定價和結算，將Solana定位為未來全球金融的基礎層。路線圖概述了一系列技術增強，包括新的交易系統和共識協議。儘管在此框架內新興的專案生態系統充滿活力，但ICM市場結構仍處於早期階段，正在進行核心基礎設施驗證，並解決與生態系統協同和流動性相關的挑戰。

事件詳情

Solana的ICM倡議代表了其策略願景的演變，超越了「鏈上納斯達克」的概念，旨在創建一個更廣闊、開放且無需許可的融資和交易生態系統。Solana基金會主席Lily Liu倡導這一願景，將網際網路資本市場描述為一種將網際網路轉變為價值流通層的方法，使55億網際網路用戶能夠透過區塊鏈技術參與資本市場資產交易。這種方法旨在透過去中心化融資方法消除傳統金融壁壘。

該倡議由一個強大、多階段的基礎設施路線圖支持。主要技術升級包括：

• 區塊組裝市場（BAM）： 由Jito開發，BAM是下一代高性能交易處理系統。它透過在可信執行環境（TEE）中運行於全球分散式節點上，為Solana驗證者、交易者和應用程式提供強大的功能。BAM旨在實現應用控制執行（ACE），並透過外掛程式機制支援應用程式特定的交易訂單邏輯，從而實現中央限價訂單簿（CLOB）的透明且可驗證的交易執行。計畫於2025年7月下旬推出測試網。
• DoubleZero（DZ）： 這個光纖網路專為Solana定制，旨在顯著降低延遲並增加頻寬。它還透過硬體多播最佳化資料傳輸。目前已有100多個驗證者參與測試網，主網預計於2025年9月中旬推出。
• Alpenglow： Solana的下一代共識協議旨在將區塊最終確定性從12.8秒縮短至約150毫秒。該協議還將簡化設計，促進未來對MCL和APE的支援。預計將於2025年底或2026年初在主網啟動。部署後，交易包含時間預計將降至50-100毫秒。
• 應用控制執行（ACE）：： 這些基礎設施開發的最終目標是ACE，它將使智慧合約能夠以毫秒級的精度控制交易排序，這對於機構級去中心化金融（DeFi）平台至關重要。
• APE： 此升級從交易落地路徑中移除重播機制，進一步降低延遲，這是Solana長期以來的優先事項。

在ICM生態系統內，有幾個專案正在為其增長做出貢獻。MetaDAO專注於透過未來治理進行去中心化融資。Believe提供「推文變代幣」模型，簡化代幣發行。Trends.fun是一個「資訊資本市場」，促進社群媒體內容代幣化，使用戶能夠以極低的成本為推文創建代幣。ICM.RUN作為一個去中心化專案孵化平台運作。儘管取得了這些進展，但ICM被認為是一種系統性共識和早期市場結構，其核心基礎設施仍在進行驗證，現有應用在生態系統協同和流動性方面面臨挑戰。

市場影響

Solana的ICM倡議旨在透過實現資產的完全鏈上發行、定價和結算，從根本上改變金融機制。這一策略涉及構建一個強大的基礎設施，旨在支援去中心化融資，從而消除資本市場的傳統障礙。目標是促進從迷因幣到現實世界資產的廣泛資產代幣化，並使全球參與資本市場交易。Anza的任務是將區塊空間加倍，並將計算單元（CU）限制增加到每個區塊6000萬，預計將實現每秒100,000筆交易的吞吐量。透過高效的CU管理和帳戶資料使用最佳化交易成本對於提高交易落地率和整體網路效率至關重要。

Solana去中心化金融（DeFi）部門已顯示出顯著增長，**總鎖定價值（TVL）**達到78億美元的歷史新高，同比增長105%。**去中心化交易所（DEX）**交易量也同比增長100%，上月達到1070億美元。Solana的去中心化應用（dApps）獲得了所有加密生態系統dApp收入的57%，4月份產生了2.07億美元。該生態系統還在去中心化物理基礎設施網路（DePIN）中擁有35億美元的代幣化專案市值，有240,000個節點積極參與。Solana上的流動質押TVL同比增長一倍，接近4200萬SOL。

機構興趣正在增長，Pantera Capital承諾向一項專注於Solana的公共財政倡議投入12.5億美元，旨在將現實世界資產代幣化。Firedancer驗證器客戶端的部署使網路程式碼庫多樣化，並將交易吞吐量增加了50%以上。技術創新與機構參與的結合旨在增強生態系統的可信度並注入必要的流動性。市場情緒表明，儘管新的ICM專案和迷因幣預計將出現高波動性，但如果ICM倡議成功，Solana的長期策略方向被視為看漲。然而，ICM市場結構在中短期內的整體成熟度和永續性仍存在不確定性。

專家評論

Solana基金會主席Lily Liu一直是ICM願景的關鍵倡導者，將其描述為建構數十億網際網路用戶可存取之全球金融基礎設施的基礎。產業觀察表明，Solana生態系統正在「圍繞一個共同願景：應用控制執行（ACE）匯聚」，這標誌著對高性能、可程式設計金融交易的統一方法。雖然該倡議顯示出巨大潛力，但目前它更多地被描述為一種「系統性共識」或早期概念，而非一個完全成熟的市場結構。

更廣泛的背景

Solana向ICM的策略轉變代表了其最初目標——創建「鏈上納斯達克」的擴展，現在涵蓋了一個更廣泛、開放且無需許可的多元資產生態系統。這一策略定位利用Solana的高吞吐量和低延遲，作為網際網路資本市場的基礎設施進行競爭，旨在佔領機構和即時金融市場的顯著份額。

然而，新興的ICM環境面臨多項結構性風險。一個顯著的挑戰是許多代幣缺乏產品-市場契合度，它們往往作為投機資產而非擁有內在效用或需求。這導致投機而非實質，散戶投資者被炒作週期而非基本業務分析所驅動。一些ICM專案中的激勵結構，即建設者立即賺取交易費，可能助長短期主義，並限制長期價值創造的動機。此外，許多ICM代幣缺乏法律保護，因為它們通常不被歸類為股權，也缺乏監管監督。這導致用戶黏性低，因為代幣價格可能出現快速波動。隨著Solana的採用加速，它也面臨著日益增長的監管審查。Solana政策研究所的成立表明了積極參與監管框架的方法，這對於鼓勵更廣泛的機構參與和確保長期可行性至關重要。儘管如此，Solana結合機構合作、技術創新和統一的生態系統策略，可能成為下一代去中心化基礎設施的決定性優勢。