参议员约翰·肯尼迪声称参议院尚未准备好推进一项全面的加密货币市场结构法案，这挑战了参议员蒂姆·斯科特设定的9月30日截止日期，加剧了数字资产行业的监管不确定性。

执行摘要

参议员约翰·肯尼迪（路易斯安那州共和党）公开表示，参议院“尚未准备好”推进一项全面的加密货币市场结构法案，这直接挑战了参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特（南卡罗来纳州共和党）设定的9月30日截止日期，并延长了数字资产行业的不确定性。这种立法摩擦凸显了国会内部在加密货币监管范围和速度方面的深刻分歧，影响了市场情绪。

事件详情

肯尼迪参议员的言论表明，尽管旨在为美元挂钩稳定币建立联邦规则的《GENIUS法案》已经通过，但在全面进入更广泛的加密货币市场监管之前，参议院仍面临“许多问题”。这一立场与斯科特参议员一贯推动快速立法时间表的做法相悖。拟议的全面法案旨在对整个数字资产生态系统实施规则，这与《GENIUS法案》针对单一资产类别的目标方法形成对比。众议院通过的《CLARITY法案》也试图将数字资产定义为证券或商品，这进一步说明了立法格局的碎片化。

金融机制与立法剖析

于2025年7月18日签署成为法律的《GENIUS法案》规定，稳定币发行人必须维持100%的高质量流动资产作为其代币的支撑，每月披露储备构成，并对市值超过500亿美元的发行人进行年度审计。这项立法为加密货币市场的特定部分提供了统一的联邦框架。相比之下，拟议的市场结构法案旨在涵盖所有数字资产，旨在为交易平台和资产发行人建立全面的规则。这种更广泛的监管框架需要解决风险管理、合规性以及传统金融机构参与数字资产的准备程度等复杂问题。包括对冲平台ChaiDEX的联合创始人兼首席技术官Nitesh Mishra在内的，反对仓促通过“全面跃进”法案的批评者警告称，如果不能解决这些结构性问题，可能对更广泛的金融稳定造成潜在风险。

商业策略与市场定位

加密货币行业在政治竞选中进行了大量游说和投资，一直倡导明确的联邦规则，以确保运营清晰度并促进美国市场内的创新。《GENIUS法案》和《CLARITY法案》的两党通过反映了对实际监管的日益增长的共识。然而，目前关于全面市场结构法案的僵局预示着立法策略上的分歧。虽然一些人主张建立一个快速、全面的框架，但包括肯尼迪参议员和行业专家在内的其他人则警告不要在不完全了解对传统银行系统和更广泛金融稳定影响的情况下采取过早的立法行动。这场辩论影响了美国加密货币企业的市场定位，这些企业需要可预测的监管环境才能在全球竞争并吸引投资。美国**证券交易委员会（SEC）**前主席保罗·阿特金斯批评的当前“通过执法进行监管”的状态，强调了该行业对统一监管框架的需求，这可能类似于欧盟的MiCA框架，以实现整合的“超级应用”并简化运营。

更广泛的市场影响

美国在推进全面加密货币立法方面的延迟延长了监管不确定性，可能阻碍国内数字资产领域的创新和投资。这种模糊性可能会抑制新的市场参与者，并减缓美国现有加密货币业务的增长。持续的立法挑战也影响了投资者情绪，专家指出数字资产监管存在“深层不确定性”。与欧盟MiCA等已建立框架的司法管辖区相比，美国在建立清晰、法典化的监管环境方面面临落后风险。缺乏统一的方法可能导致继续依赖执法行动，为行业创造不可预测的局面，并可能将数字资产创新的领导地位让给其他全球市场。此外，共和党内部的分歧和预期较弱的民主党支持表明，任何未来的全面加密货币立法都将面临挑战，这强调了需要更多的谈判和更长的行业明确时间表。